AFP: tenencia de bonos de empresas locales cierra 2020 en máximo histórico

Su portafolio de deuda corporativa chilena subió a US$18.311 millones en diciembre, un nivel nunca antes visto. Conozca sus títulos preferidos.

Equipo El Mercurio Inversiones

Un nivel sin precedentes de deuda corporativa local registró la cartera de inversiones de AFP en el último mes del año. Su tenencia de bonos de empresas con presencia nacional se situó en US$18.311 millones en diciembre, muy por encima de los US$16.844 millones de noviembre. El porcentaje respecto al total de la cartera pasó desde 8,04% a 8,57%, un número nunca antes visto en los registros de El Mercurio Inversiones, que datan de 2014.

Durante el periodo, llamó la atención el incremento de 53,02% mensual en la tenencia de las AFP de bonos de Latam Airlines, hasta los US$97,75 millones. No obstante, en este caso el alza se sustenta en la revalorización de los bonos de la aerolínea, cuyo precio se elevó en diciembre tras el desplome previo asociado a su ingreso al capítulo 11 de la ley de quiebras en EE.UU.

Destacó, además, el salto de 39% en la tenencia de deuda de SMU, hasta los US$207,17 millones. En este caso, el aumento en doce meses llega a 263,7%.

Más atrás, en términos mensuales, destacó el alza de 27,81% en la posición en bonos de Telefónica móviles Chile, hasta los US$101,94 millones, y el aumento de 24,3% en la tenencia de papeles de Sodimac, hasta US$22,87 millones (vea al final de este reporte todos los cambios en el portafolio de deuda corporativa de las AFP).

Los bonos corporativos favoritos de las gestoras siguieron siendo los de Ferrocarriles del Estado, con US$ 1.188 millones (alza de 7,9% en el mes y de 40,8% en doce meses) y Celulosa Arauco y Constitución, con US$1.164 millones (alzas de 6,93% y 29,06%, respectivamente).

En diciembre, la posición de las administradoras de fondos de pensiones en renta fija nacional se ubicó en US$ 98.256 millones, el mayor monto desde julio y por sobre los US$92.486 millones de noviembre. Con esto, la inversión de las AFP en deuda nacional pasó desde el 44,1% al 46% del total de la cartera, la que creció desde los US$209.485 millones de noviembre a US$213.676 millones al cierre de 2020.

Otra subcategoría de renta fija que se vio favorecida el mes pasado fue la de bonos de Tesorería: la tenencia, en este sentido, creció desde US$37.443 millones a los US$40.240 millones. En bonos bancarios, en tanto, el crecimiento fue contenido, pasando desde US$28.935 millones en el penúltimo mes del año a US$ 28.997 millones en el último.

Más relevante fue el aumento en el posicionamiento de las AFP en títulos de deuda del Banco Central, donde el cambio fue desde los US$2.774 millones a los US$ 3.235 millones en diciembre. Los depósitos a plazo bajaron desde US$3.590 millones a US$3.328 millones.

En cuanto a la tenencia en bonos soberanos extranjeros, el papel favorito de las AFP volvió a ser el del Tesoro mexicano, con US$ 1.444 millones, casi sin cambios respecto al mes previo. Le siguió el bono del Tesoro de EE.UU., con US$166,54 millones, versus los US$ 148 millones del mes anterior.

Los bonos de empresas nacionales preferidos por las AFP

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Tenencia Var. % 1 mes Var. % 12 meses

Rk	Emisor	Tenencia	Var. % 1 mes	Var. % 12 meses
1	Ferrocarriles del Estado	1.188,02	7,91%	40,80%
2	Celulosa Arauco y Constitución	1.164,41	6,93%	29,06%
3	Metro	957,39	7,86%	12,46%
4	Cencosud	931,59	4,74%	30,03%
5	CODELCO	920,15	5,69%	41,45%
6	QUIÑENCO	701,39	11,63%	45,85%
7	FALABELLA	631,37	8,01%	142,75%
8	ENAP	610,68	5,35%	91,77%
9	CMPC	577,83	9,07%	29,70%
10	TRANSELEC	562,53	4,66%	21,00%
11	Plaza	554,61	10,70%	78,13%
12	Parque Arauco	551,66	10,08%	63,75%
13	Cencosud Shopping	542,95	8,19%	34,02%
14	Autopista del Maipo	534,38	6,83%	19,81%
15	Vías Chile	519,04	8,86%	16,64%
16	COPEC	440,75	10,29%	18,69%
17	FORUM	404,99	8,81%	9,28%
18	CGE	366,76	10,21%	30,29%
19	Aguas Andinas	361,45	13,62%	24,03%
20	Inversiones Eléctricas del Sur	333,72	10,68%	16,57%
21	Embotelladora Andina	300,62	10,76%	18,04%
22	Enel Generación	271,17	2,23%	23,10%
23	ESVAL	256,38	11,42%	5,90%
24	ESSBIO	254,87	12,37%	9,95%
25	ENTEL	249,90	6,11%	22,42%
26	SMU	207,17	39,04%	263,71%
27	CCU	200,52	10,01%	171,67%
28	Agrosuper	190,83	7,90%	10,04%
29	Autopista Central	190,35	1,12%	-2,35%
30	Bicecorp	183,48	12,72%	10,26%
31	Vespucio Norte Express	163,53	3,09%	4,89%
32	CGE Distribución	123,34	11,33%	17,89%
33	Chilquinta Energía	121,36	12,27%	17,48%
34	Sistema de Transmisión del Sur	106,45	14,80%	34,27%
35	Telefónica móviles Chile	101,94	27,81%	-2,74%
36	Viña Concha y Toro	101,37	10,20%	13,64%
37	Latam Airlines Group	97,75	53,02%	-43,72%
38	Concesionaria Ruta del Algarrobo	97,03	8,92%	-
39	Salud Siglo XXI	92,34	8,49%	42,41%
40	COLBUN	91,77	1,11%	25,33%
41	TRANSNET	90,72	9,20%	3,10%
42	SMSAAM	88,66	5,80%	97,59%
43	Carozzi	87,88	12,13%	34,33%
44	Consorcio Financiero	82,81	14,52%	21,03%
45	Lipigas	79,00	12,14%	176,80%
46	SQM	73,82	10,64%	101,36%
47	LQ Inversiones	71,57	8,44%	7,90%
48	Aguas Araucania	68,57	9,31%	24,79%
49	Celeo Redes	68,29	0,86%	66,97%
50	Aguas del Altiplano	67,43	8,51%	22,16%
51	Cía. Industrial El Volcan	66,24	8,97%	-
52	Soc. Austral de electricidad	63,46	10,85%	43,64%
53	SK	60,86	9,92%	-1,66%
54	Nuevosur	60,32	7,83%	4,34%
55	Grupo Security	60,18	10,71%	21,62%
56	Caja Los Andes	54,66	7,66%	8,28%
57	Costanera Norte	54,51	-2,31%	-8,02%
58	Ripley	53,39	13,19%	-19,65%
59	Empresa Nacional de Aeronaútica	50,85	0,89%	10,71%
60	Sonda	47,35	9,25%	63,78%
61	Volcom Securitizadora	42,92	11,31%	-
62	Autopista Vespucio Sur	39,47	0,41%	-0,83%
63	Red MegaCentro	37,23	14,31%	-
64	Metrogas	37,00	5,84%	9,21%
65	Nueva Atacama	36,95	10,46%	-
66	Patio Comercial	33,97	13,27%	-19,14%
67	Telefónica Chile	32,30	7,59%	-14,66%
68	AESGENER	31,41	2,61%	15,14%
69	Telefónica del Sur	31,30	8,95%	9,86%
70	Inversiones Southwater	25,27	9,68%	13,73%
71	Sodimac	22,87	24,29%	33,20%
72	GASCO	21,60	8,54%	5,57%
73	Securitizadora Security	21,60	12,21%	54,62%
74	Inversiones y servicios La Construcción	21,34	8,16%	43,51%
75	Eléctrica La Frontera	20,30	10,15%	26,24%
76	Hortifrut	18,68	8,67%	15,67%
77	ENAEX	18,47	8,58%	12,90%
78	Factoring Security	18,12	10,56%	9,22%
79	Watts	16,26	8,98%	39,57%
80	Grupo Empresas Navieras	14,81	9,95%	-
81	Enel Américas	14,75	-22,98%	-44,47%
82	Aguas de Antofagasta	13,71	-	-
83	Correos de Chile	13,13	10,80%	-49,50%
84	Eléctrica Cochrane	11,22	3,60%	-
85	ENGIE	10,99	1,01%	-
86	Coca Cola Embonor	10,71	10,75%	14,55%
87	Viña Santa Rita	10,64	8,35%	0,85%
88	Iansa	10,38	11,37%	-
89	Caja La Araucana	9,39	6,34%	3,41%
90	Clínica Las Condes	8,75	8,70%	-9,14%
91	Red Salud	7,36	8,08%	9,36%
92	Viña San Pedro Tarapacá	7,26	7,72%	-
93	COAGRA	6,06	8,02%	8,80%
94	Soc. Nac. De Oleoductos	5,08	9,25%	7,63%
95	San José - Tecnocontrol	4,70	8,05%	-45,29%
96	Banmédica	4,59	8,77%	8,00%
97	Ruta del Bosque	4,45	8,01%	-67,71%
98	Cristalerías de Chile	4,24	7,89%	3,16%
99	Salfacorp	1,56	13,87%	-94,69%
100	Itaú Securitizadora	0,67	8,06%	-24,72%
101	Securitizadora Interamericana	0,52	6,12%	-13,33%
102	Securitizadora BICE	0,44	-4,35%	-57,28%
103	Transa Securitizadora	0,13	-18,75%	-65,79%
104	Santander Securitizadora	0,07	-12,50%	-46,15%
105	ENLASA	0,06	20,00%	-14,29%
106	La Polar	0,03	0,00%	0,00%
	Totales	18.311,17	8,71%	32,28%

Datos al 31/12/2020 en millones de dólares y porcentaje Fuente: El Mercurio Inversiones, con datos de Superintendencia de Pensiones

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