Banchile Inversiones se suma a la corriente y saca a CAP de su cartera

Constata un "espacio limitado para un mayor potencial alcista", tras reciente salto de la acción. Ve riesgo por la reciente apreciación del peso.

Equipo El Mercurio Inversiones

El fuerte incremento registrado por CAP en lo reciente sigue empujando a un conjunto de corredoras a revisar sus apuestas por ella. En esta ocasión fue Citi-Banchile la que se sumó a esta tendencia, y modificó su recomendación desde comprar a mantener, debido al repunte observado en la acción "ha dejado un espacio limitado para un mayor potencial alcista".

La corredora explicó que desde su última actualización para la minera, y como resultado del alza en los precios del hierro en el cuarto trimestre de 2020, la acción se ha "apreciado en un 28% (más de un 50% en los últimos dos meses)".

"Al precio actual, y considerando las más recientes proyecciones de Citi para los finos con 62% de contenido de hierro publicadas a principios de diciembre pasado, la acción de CAP ofrece un potencial alcista muy limitado (+3% bajo nuestro escenario base), mientras que el balance de riesgo-retorno ahora parece menos atractivo (escenario pesimista: -43%; escenario optimista: +34%)", señala la intermediaria.

Citi-Banchile dice que, con un peso chileno más apreciado, las acciones de CAP "son vulnerables a correcciones a la baja en el corto y mediano plazo en los precios del hierro".

La intermediaria añadió que su actualización considera un precio promedio para el hierro en torno a US$100/t durante el período 2021-2022, por lo que la empresa registrará un flujo de caja libre "muy sólido y alcanzará una posición de efectivo neta en 2022".

Esto, "permitiría a CAP buscar iniciativas de crecimiento las que estimarán se focalizarán en el negocio minero (~ 90% del Ebitda en los años 2021-2022)". "Además, la acción ofrece un rendimiento por dividendos muy atractivo en los próximos dos años (~ 8% en promedio), en tanto, desde un punto de vista de valoración, aún no parece cara", añade.

TOMA DE UTILIDAD

Con todo, Banchile Inversiones actualizó su cartera Selección Nacional de títulos locales y eliminó a los papeles de CAP.

Esto, debido a que los papeles de la compañía "acumularon un retorno total de 18% desde su ingreso a nuestro portafolio el 10 de diciembre, con un precio de compra ajustado por dividendo de $8.210".

De este modo, la corredora redujo la ponderación de CAP a cero, desde el 7,5% que mantenía anteriormente. Paralelamente, con los fondos, elevó la ponderación de Embotelladora Andina S.A. (Andina/B) desde 7,5% a 15%.

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