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Cartas
Jueves 14 de octubre de 2021
Ley corta de pensiones
Señor Director:
A pesar de las buenas intenciones de los parlamentarios, la ley corta sobre pensiones que se discute en el Congreso incluye varias consideraciones perjudiciales para los trabajadores y sus pensiones.
Una de ellas es la que establece que, en caso de que un fondo obtenga un retorno negativo en un período de seis meses, la administradora debe reponer los dineros a los contribuyentes.
De ser aprobada, esta indicación tendría un efecto inmediato sobre las estrategias de inversión de las administradoras. Estas serían mucho más conservadoras, para así evitar meses puntuales con retornos negativos. Esto se traduciría en un menor retorno en el mediano y largo plazo, períodos que son los relevantes cuando se trata de pensiones. Desde luego, un menor retorno promedio se traduce en menores fondos acumulados y en menores pensiones.
Para ejemplificar, considérense los retornos de dos estrategias de inversión alternativas. La primera, muy conservadora, invierte en el papel más seguro del mercado global, el bono de tres meses del Tesoro de EE.UU. La segunda invierte en bonos corporativos, también de EE.UU., con clasificación BBB. Si tomamos el período que va de enero 1997 a septiembre 2021(24 años), la estrategia conservadora genera un retorno promedio anual de apenas 1,92%. La segunda estrategia hubiera rendido 5,29%.
Esta es una diferencia sustancial. Para ejemplificar: 100 dólares invertidos por 24 años al 1,92% (estrategia conservadora) se traducen en 158 dólares al final del período. Los mismos 100 dólares invertidos durante los mismos 24 años, a la tasa comercial de 5,29%, se transforman en 344 dólares.
Alejandra Cox
Presidenta Asociación AFP