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Viernes 08 de noviembre de 2024
Pensiones: comisión en dos partes
Señor Director:
Mucho se ha debatido en la reforma previsional sobre la pertinencia de una eventual licitación del stock de afiliados como un instrumento apropiado para aumentar la competencia y bajar las comisiones. Pero dada su compleja implementación y discutida efectividad, como alternativa proponemos eliminar las barreras a la creación de nuevas administradoras y avanzar con un instrumento que permita alinear más fuertemente los intereses de los afiliados por mayores rentabilidades y menores precios, con los intereses de las administradoras: un cobro de comisión en dos partes.
La comisión en dos partes tendrá un “componente por administración”, que se cobrará mensualmente como porcentaje del sueldo bruto imponible de cada cotizante, más un “componente variable por rentabilidad”, que se cobrará anualmente, como porcentaje de la ganancia del fondo respectivo. De esta manera, si la rentabilidad es negativa, los ingresos de la administradora resultarían castigados.
El valor del componente por administración permitirá a las AFP cubrir sus costos de operación y será aquel por el cual compitan en las actuales licitaciones de nuevos afiliados. Como referencia, al considerar los costos efectivos de administración durante 2023, el componente por administración de la comisión debiera ubicarse entre 0,3% y 1,0% del sueldo imponible, lo que en promedio significaría una baja considerable respecto de lo que se cobra en la actualidad.
El componente variable por rentabilidad lo determinará la ley como un porcentaje de las ganancias anuales del fondo respectivo. Será idéntico para todas las administradoras, se calculará sobre el desempeño de los fondos durante los 12 meses previos y solo se cobrará cuando la rentabilidad sea positiva.
Con un tránsito apropiado y progresivo, este instrumento es más simple, eficaz y menos riesgoso que una eventual licitación de stock, pues incrementa los incentivos a las administradoras para buscar mejores rentabilidades y es una respuesta más adecuada a la demanda de los afiliados por castigar las comisiones cuando las rentabilidades son negativas.
Bernardo Fontaine
Michèle Labbé
Alejandro Weber
Mucho se ha debatido en la reforma previsional sobre la pertinencia de una eventual licitación del stock de afiliados como un instrumento apropiado para aumentar la competencia y bajar las comisiones. Pero dada su compleja implementación y discutida efectividad, como alternativa proponemos eliminar las barreras a la creación de nuevas administradoras y avanzar con un instrumento que permita alinear más fuertemente los intereses de los afiliados por mayores rentabilidades y menores precios, con los intereses de las administradoras: un cobro de comisión en dos partes.
La comisión en dos partes tendrá un “componente por administración”, que se cobrará mensualmente como porcentaje del sueldo bruto imponible de cada cotizante, más un “componente variable por rentabilidad”, que se cobrará anualmente, como porcentaje de la ganancia del fondo respectivo. De esta manera, si la rentabilidad es negativa, los ingresos de la administradora resultarían castigados.
El valor del componente por administración permitirá a las AFP cubrir sus costos de operación y será aquel por el cual compitan en las actuales licitaciones de nuevos afiliados. Como referencia, al considerar los costos efectivos de administración durante 2023, el componente por administración de la comisión debiera ubicarse entre 0,3% y 1,0% del sueldo imponible, lo que en promedio significaría una baja considerable respecto de lo que se cobra en la actualidad.
El componente variable por rentabilidad lo determinará la ley como un porcentaje de las ganancias anuales del fondo respectivo. Será idéntico para todas las administradoras, se calculará sobre el desempeño de los fondos durante los 12 meses previos y solo se cobrará cuando la rentabilidad sea positiva.
Con un tránsito apropiado y progresivo, este instrumento es más simple, eficaz y menos riesgoso que una eventual licitación de stock, pues incrementa los incentivos a las administradoras para buscar mejores rentabilidades y es una respuesta más adecuada a la demanda de los afiliados por castigar las comisiones cuando las rentabilidades son negativas.
Bernardo Fontaine
Michèle Labbé
Alejandro Weber
