Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Compañía Sud Americana de Vapores S.A. VAPORES BTG Pactual Comprar Comprar 92 » 92 27/01/2023 Abstracto MSC y Maersk finalizarán la alianza 2M en 2025 El fin de una era MSC (Mediterranean Shipping Company) y A.P. Moller-Maersk, las dos mayores navieras de contenedores, han anunciado la finalización de su alianza 2M, a partir de enero de 2025. En En una declaración conjunta de ambos CEO, destacaron que mucho ha cambiado desde que firmaron el acuerdo en 2015 para garantizar una operación competitiva y rentable, mientras que la terminación de la alianza allana el camino para que ambos busquen sus propias estrategias individuales. ¿Esto va a ejercer más presión sobre las tarifas de flete en medio de una competencia más intensa? No vemos que la ruptura conduzca automáticamente a un comportamiento irracional en la fijación de precios, ya que los costos operativos han aumentado y los dolores del pasado aún están frescos en la mente de todos. Es demasiado pronto para decir si esto cambiará el panorama competitivo de alguna manera significativa a largo plazo, ya que puede conducir a una reorganización de los socios en cada alianza (Maersk puede querer formar equipo con otros jugadores después de la ruptura). dando así nacimiento a una nueva alianza) o puede conducir a ineficiencias en Maersk que podrían aumentar sus costos operativos si decide permanecer independiente. No cambiaremos nuestra calificación en función de esta noticia, pero es probable que esto requiera un análisis más profundo durante el próximo año y monitorearemos de cerca cómo reaccionan otros jugadores al evento. No totalmente inesperado Esta ruptura no es una sorpresa total y es algo que destacamos en nuestra nota de iniciación (ver aquí). Nuestro razonamiento fue que el tamaño del libro de pedidos de MSC es el 40 % de su capacidad y mayor que la capacidad actual de Hapag Lloyd y para 2025, MSC será más grande que THE Alliance y el 80 % de ONE Alliance. Por lo tanto, vimos que MSC podría competir por sí mismo a largo plazo. En cualquier caso, si los dos gigantes navieros no rompieron la alianza por sí mismos, es posible que los organismos reguladores de diferentes jurisdicciones los hayan obligado a hacerlo de todos modos en medio de la alta concentración de mercado que habrían tenido dentro de unos años en ciertas rutas. . Impacto limitado en las existencias de transporte de contenedores hasta el momento El impacto en las existencias de transporte de contenedores hasta ahora es mixto, con una caída del 3,5 % en las acciones de Hapag Lloyd, pero muchas otras estaban todas al alza en el momento de escribir este artículo. En otras noticias, Hapag Lloyd acaba de anunciar que publicará sus números preliminares del 4T22 el 31 de enero y esperamos el anuncio de distribución de dividendos en algún momento de febrero. Los inversores están muy divididos en cuanto a la tasa de pago potencial, y muchos esperan el mínimo legal del 30%. Esperamos 62%