Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Embotelladora Andina S.A. ANDINA-B ITAU Superior al mercado Superior al mercado 2.300 » 2.000 15/11/2022 Abstracto Itaú BBA cambia precio objetivo de Embotelladora Andina Este martes el departamento de estudios de la brasileña Itaú BBA bajó el precio objetivo esperado para las acciones de la Embotelladora Andina, desde $2.300 a $2.000 por papel, aunque reiteró su recomendación de superior al mercado. “Estamos renovando nuestro precio objetivo para Coca-Cola Andina serie B, con un potencial alcista del 20% y un retorno total del 28%, y mantenemos nuestra recomendación de rendimiento superior para la acción”, dice Itaú BBA, según escribió Barbara Angerstein. “Si bien el entorno macro en los mercados de Coca-Cola Andina será desafiante en 2023, las ventas de bebidas han demostrado ser significativamente más defensivas que otros sectores relacionados con el consumo, configurando a Coca-Cola Andina como un lugar seguro para navegar en los próximos meses”. Lo anterior considera un rendimiento por dividendo en las acciones de la Embotelladora Andina de 9% para el 2023. “El escenario macro para los territorios de Coca-Cola Andina se ve desafiante, al menos en 2023, con la excepción de Paraguay, donde el fin de la sequía en 2022 hace que las perspectivas de crecimiento sean más benignas”, dice. “Históricamente, la expansión del volumen orgánico no se ha desviado significativamente de la expansión del PIB en los territorios de Coca-Cola Andina, y no esperamos que esta vez sea diferente”. Por lo tanto, “esperamos que los volúmenes se retraigan un 1% interanual en 2023 y se recuperen un 2,4% en 2024, principalmente debido a la contracción del PIB en Chile y Argentina en 2023 y una recuperación en 2024”. “No obstante, la política de cobertura de la compañía y los esfuerzos por trasladar los mayores costos a los precios le han ayudado a defender en parte los márgenes, a pesar del aumento significativo en los precios del azúcar y las resinas en 2022”, dice Itaú BBA. “Con más estabilidad en los precios de las materias primas, monedas algo más estables e inflación en retroceso , el margen EBITDA de Coca-Cola Andina también debería comenzar a recuperarse”. “Esperamos que el margen EBITDA alcance el 17,6% en 2023, un aumento de 40 puntos base interanual, y que el EBITDA crezca un 8% interanual”, dice. “Las sorpresas de ganancias positivas podrían provenir de correcciones inesperadas en los precios de las materias primas que podrían aliviar la presión sobre los costos”.