Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Quiñenco S.A. QUINENCO Credicorp Capital Comprar Comprar 2.950 » 2.950 05/10/2022 Abstracto SM SAAM anuncia la venta de sus terminales portuarios y operaciones logísticas asociadas SM SAAM firmó un acuerdo con Hapag Lloyd para la venta de las filiales SAAM Puertos y SAAM Logística y ciertos activos inmobiliarios asociados. La transacción asciende a US$ 1.137 millones, generando una utilidad después de impuestos de US$ 400 millones. Para Hapag Lloyd, creemos que el anuncio no es una sorpresa dada la tendencia de las compañías navieras de integrarse verticalmente con los activos de logística terrestre. En cuanto a SM SAAM, la transacción es atractiva ya que implica un múltiplo de ~2.2 P/BV y ~7x EV/EBITDA, en comparación con el actual múltiplo EV/EBITDA Fwd de 4.1x de la compañía. Las acciones de SM SAAM subieron ayer 43%. Estimamos una valoración después de la transacción para las acciones de SM SAAM de ~CLP 100 por acción. Por lo tanto, creemos que todavía hay espacio para una mayor apreciación. Si el 100% de los ingresos netos recibidos por la venta se distribuyen como dividendos, estimamos que Quiñenco podría recibir un dividendo de ~CLP 280 por acción. Si bien este es un desarrollo positivo para Quiñenco, el precio de la acción de Quiñenco ya ha incorporado el dividendo potencial.