Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha E.CL S.A. ECL SANTANDER Superior al mercado Superior al mercado 1.116 » 1.116 20/07/2022 Abstracto Servicios públicos de Chile: demanda de energía en el 2T22 (junio): demanda sólida a pesar de los altos precios al contado (Santander - Murilo Riccini) Informe Servicios públicos de Chile: demanda de energía en el 2T22 (junio): demanda sólida a pesar de los altos precios al contado (Santander - Murilo Riccini) Informe - La demanda eléctrica aumentó 2.9% YoY en 2T22 y 7.4% vs 2T19—base normalizada para aislar el impacto de la pandemia—manteniendo la tendencia de estabilización mostrada en los últimos meses. - El crecimiento de la demanda regulada (+2,4% YoY y +0,1% vs 2T19) se desaceleró en 2T22, sin superar la demanda no regulada (+3,2% YoY y +12,6% vs 2T19). - Esperamos que tanto la demanda regulada como la no regulada se estabilicen durante el 2S22, con una posible desaceleración de la demanda no regulada debido a una situación económica más difícil. - También notamos un incremento en los precios spot promedio del Sistema Eléctrico Nacional (SEN) para el 2T22, a US$147,54/MWh (+88% YoY), impulsado por mayores costos de combustibles y menor disponibilidad hidroeléctrica. Es probable que el 2T22 continúe siendo un mal trimestre para los generadores de energía bajo nuestra cobertura. De cara al futuro, con la desaceleración de la demanda, pero potencialmente con mejores producciones hidroeléctricas, vemos que Enel Chile y Engie Chile podrían beneficiarse principalmente durante el 4T22.