Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cencosud S.A. CENCOSUD Credicorp Capital Comprar Comprar 2.000 » 2.000 17/06/2022 Abstracto Top Picks Chile CENCOSUD (COMPRA; P.T.: CLP 2.000). Mantenemos a Cencosud como Top Pick porque creemos que las valoraciones siguen siendo bastante bajas en comparación con los fundamentos (EV/EBITDA 2022 de 4,8x, lo que implica un descuento de ~45 % frente al historial de 5 años) y pares. Si bien las acciones reaccionaron negativamente al anuncio de la compra de The Fresh Market, mantenemos nuestra visión positiva ya que la adquisición no solo brindará a la compañía una mayor diversificación geográfica sino que generará sinergias atractivas en cuanto a negociaciones con proveedores estadounidenses, favoreciendo la penetración de empresas privadas. -marcas de etiquetas. Es importante resaltar que esta decisión se da luego de una serie de buenas decisiones estratégicas (cierre de tiendas Paris en Perú, fusión de Johnson y Paris en Chile, alianza con Cornershop, lanzamiento de nuevos formatos como cash & carry y Spid and la continua racionalización de la cartera, entre otros), lo que demuestra el compromiso de la gerencia por incrementar la rentabilidad de la compañía. Creemos que las acciones continúan sobrecastigadas, especialmente considerando que Cencosud es la apuesta más segura dentro del segmento minorista, ya que su alta exposición a supermercados debería proteger a la compañía de la próxima dinámica de presión de márgenes, contribuyendo al desempeño relativo de la acción.