Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Santander-Chile BSANTANDER Renta4 Comprar Comprar 54 » 54 08/06/2022 Abstracto Resultados Bancos Información a Abril 2022 Principales Conclusiones de la muestra de acciones: Las colocaciones a abril de 2022 alcanzaron los MM$231.203.783 (US$271.755 millones). En términos de colocaciones, BCI mantiene su liderazgo con una participación de mercado de 19,15%, dejando en segundo lugar a Banco Santander con 16,21% y en tercer lugar se ubica Banco de Chile con 15,27%, luego se encuentra Scotiabkcl con 13,07%, Itaucorp con 11,12% y finalmente Security con 2,97%. Los bancos que subieron su participación de mercado en colocaciones durante abril 2022 fueron BCI en 0,45% e Itaucorp en 0,04%, mientras los bancos que redujeron su participación de mercado fueron Banco Santander en -0,18%, Banco Chile y Security en -0,04% y Scotiabank en -0,02%. En la comparación interanual (respecto de abril de 2021), los bancos que aumentaron su participación de mercado en colocaciones fueron BCI en 1,32%, Scotiabkcl en 0,29% e Itaucorp en 0,01%, mientras los bancos que bajaron su participación de mercado en la comparación interanual fueron Banco Santander (-0,76%), seguido de Banco de Chile (-0,55%) y Security (-0,12%) En términos de Cartera Vencida/Colocaciones, los que presentan un mejor indicador son Banco de Chile con 0,87%, seguido de BCI con 0,91% y en tercer lugar Scotiabank con 0,97%, seguidos de Santander con 1,25%, Itaucorp con 2,06% y finalmente Security con 2,10%. En cuanto a resultados, respecto del margen de interés neto (MIN) registrado a abril 2022, Banco de Chile se ubica en primer lugar con un 6,04%, seguido de Banco Santander con 4,93% y BCI con 4,64%. El promedio del sistema fue 5,21%. Respecto de lo que hemos denominado “Índices Relevantes”, se tiene que, a abril 2022, Banco de Chile se ubicó en primer lugar, registrando la mayor rentabilidad con un ROE después de impuestos de 30,4%, seguido de Banco Santander con un 28,7% y BCI con 18,0%. El ROE promedio ponderado de la muestra de bancos fue de 22,7%. Al contrastar el ROE con la relación Bolsa/Libro, con precio de cierre de este informe (martes 7 de junio de 2022), vemos que Banco Santander se está transando con la mayor relación B/L de 2,11 veces, pero con el segundo mayor ROE de la muestra de bancos de 28,7%. El segundo Banco con una relación Bolsa/Libro más alta es Banco de Chile con 2,04 veces, a pesar de registrar el mayor ROE después de impuestos de 30,4% y en tercer lugar BCI con una relación B/L de 1,03 veces, con un ROE después de impuestos de 18,0%. Nuestras estimaciones son las siguientes: Comprar: Bsantander: Precio Objetivo de $54,0 con un up-side de 33,5%. Chile: Precio Objetivo de $110,0 con up-side de 27,5%. BCI: Precio Objetivo de $38.500 y una rentabilidad esperada de 24,4%. Itaucorp: Precio Objetivo de $2,40 por acción y rentabilidad esperada de 17,4%. Mantener: Scotiabkcl: Precio Objetivo de $400 y rentabilidad esperada de 29,0%. Security: Precio Objetivo de $152,5 y rentabilidad esperada de 14,7%.