Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Socovesa S.A. SOCOVESA BCI Neutral Neutral 125 » 125 26/05/2022 Abstracto Resultados Socovesa 1T22: mayor venta de inmuebles y baja base de comparación deriva en importante expansión operacional, resultados por sobre nuestras expectativas. Ingresos consolidados alcanzaron $58.875 millones, sobre nuestras estimaciones, mostrando una expansión de 58,9% a/a. Ebitda consolidado alcanzó $7.437 millones, sobre nuestras estimaciones, lo que representa un aumento de 165,1% a/a. Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora cerró en $4.078 millones, sobre nuestras estimaciones, mostrando un aumento de 279% a/a. A nivel agregado, los lanzamientos durante el 1T22 fueron de 504 unidades (-35% a/a) asociados a una venta potencial de MUF2.472 (-32% a/a). Si bien consideramos positivos los resultados reportados por la empresa durante este trimestre, estimamos que dado el escenario de mayor inflación y la trayectoria que han tomado las tasas hipotecarias, durante el 2022 habrá un dinamismo más moderado de lanzamientos. Consideramos que será un gran desafío para las compañías del sector, y para Socovesa, enfrentar una demanda con mayores restricciones de financiamiento durante 2022 y 2023, y poder traspasar a precio los mayores costos de construcción provocados por la pandemia. Con todo, reiteramos nuestro P.O. 2022E de $125/acción de Socovesa.