Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 35.500 » 35.500 13/05/2022 Abstracto RESULTADOS MENSUALES BANCOS CHILENOS: La variación de la UF sigue siendo el contribuyente clave, Banco de Chile lidera la carrera de ingresos en lo que va de 2022 Los bancos chilenos publicaron sus cifras de rendimiento de abril. Las utilidades mensuales de los bancos bajo nuestra cobertura (Banco Santander, Banco de Chile, BCI e Itaú Corpbanca) se mantuvieron sólidas, registrando todos mayores utilidades netas en abril de 2022 que en marzo de 2022, y en la mayoría de los casos también máximos históricos. Los resultados se explicaron principalmente por un sólido resultado operacional, que creció apoyado en un crecimiento persistente de la UF (1,41% en abril de 2022 vs 0,60% en marzo de 2022). Esperamos que esta tendencia continúe en mayo de 2022, ya que hasta el momento la UF ha subido 1,56%. El Costo de Riesgo se mantuvo por debajo de sus promedios históricos, aunque ha seguido una tendencia alcista en los últimos meses en línea con el repunte del crecimiento de las colocaciones; al 22-mar, la cartera de crédito ha crecido 10.5% a/a a nivel industria. BCI reportó un ROE de 21,4% en abril. El banco registró máximos históricos de CLP 79.800mn en la línea de utilidad neta, un aumento de 8,1% mensual y 98,2% anual. El desempeño mensual fue impulsado principalmente por una mayor utilidad de operación (+1.5% Mensual y 36.4% AaA) que se mantuvo en una trayectoria ascendente a pesar de la mayor base de comparación. Esto probablemente se explica por la mayor variación de la UF en Abr-22 de 1,41% vs 0,60% en Mar-22, y por la depreciación del tipo de cambio entre Mar-22 y Abr-22 (de CLP/USD 787 al cierre de Mar-22 a CLP/ USD 853 al cierre de Abr-22), dada la exposición de la cartera del banco a EE.UU. (ii) Los gastos operativos cayeron 8.1% MoM (pero crecieron 20.4% YoY), impulsando una mejora en el índice de eficiencia de 47.7% en Mar-22 a 43.2% en Abr22 (por debajo del promedio LTM de 46.8%). (iii) Los gastos de provisiones cayeron un 5,2% intermensual (pero crecieron un 1,5% interanual), lo que ayudó a CoR a mejorar mensualmente del 1,00% en mar-22 al 0,90% en abr-22.