Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE LarrainVial Estudios Sobreponderar Sobreponderar 94 » 94 13/05/2022 Abstracto RESULTADOS MENSUALES BANCOS CHILENOS: La variación de la UF sigue siendo el contribuyente clave, Banco de Chile lidera la carrera de ingresos en lo que va de 2022 Los bancos chilenos publicaron sus cifras de rendimiento de abril. Las utilidades mensuales de los bancos bajo nuestra cobertura (Banco Santander, Banco de Chile, BCI e Itaú Corpbanca) se mantuvieron sólidas, registrando todos mayores utilidades netas en abril de 2022 que en marzo de 2022, y en la mayoría de los casos también máximos históricos. Los resultados se explicaron principalmente por un sólido resultado operacional, que creció apoyado en un crecimiento persistente de la UF (1,41% en abril de 2022 vs 0,60% en marzo de 2022). Esperamos que esta tendencia continúe en mayo de 2022, ya que hasta el momento la UF ha subido 1,56%. El Costo de Riesgo se mantuvo por debajo de sus promedios históricos, aunque ha seguido una tendencia alcista en los últimos meses en línea con el repunte del crecimiento de las colocaciones; al 22-mar, la cartera de crédito ha crecido 10.5% a/a a nivel industria. Banco de Chile reportó un ROE de 39,7% en abril, registrando nuevamente máximos históricos mensuales. La utilidad neta llegó a CLP 141.000mn, un aumento de 38,5% mensual y 182% anual. Las cifras de abril fueron impulsadas principalmente por una mayor utilidad operacional (a pesar de una base de comparación exigente), principalmente gracias a una mayor utilidad neta por ajustes (un aumento de 123% MoM) que probablemente se explica por la gran variación de la UF de 1,41%. Este desempeño fue parcialmente compensado por mayores gastos de provisiones, principalmente atribuibles a la base de comparación más fácil en marzo de 2022, lo que impulsó el costo del riesgo de 0,55% en Mar-22 a 1,49% en Abr-22 (por encima del promedio LTM de 1,32%). ). Destacamos que en abr22 el banco continuó con provisiones adicionales por CLP 10.000mn, quedando un total de CLP 80.000mn para el cuatrimestre finalizado en abril (excluyendo las provisiones adicionales, el CoR mensual hubiera sido 0,38%). Por su parte, los gastos de operación crecieron 4.8% MaM (y 15.4% YoY). A pesar de esto, el aumento en la utilidad de operación ayudó a que el índice de eficiencia mejorara mensualmente de 34.0% en Mar-22 a 28.6% en Abr-22.