Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Instituto de Diagnóstico S.A. INDISA Credicorp Capital Comprar Comprar 2.300 » 2.300 24/03/2022 Abstracto Impulso de ganancias positivo como se esperaba Indisa publicó resultados en el 4T21 en línea con nuestras estimaciones. Pasando por la línea superior, la compañía se benefició de i) una base de comparación baja y ii) una fuerte actividad hospitalaria, que continúa siendo impulsada por los tratamientos y cirugías postergados. Los segmentos de hospitalización y de pacientes ambulatorios registraron recuperaciones sólidas con aumentos en los ingresos brutos de ~14 % a/a y ~19 % a/a, respectivamente. En total, los ingresos consolidados aumentaron ~16% a/a. En cuanto a los márgenes, la empresa pudo registrar una expansión del margen bruto de ~160 pb. Además, una mayor dilución de gastos le permitió registrar una mejora en los gastos de venta, generales y administrativos sobre las ventas de ~15 pb. En total, el EBIT consolidado creció 22% a/a, mientras que el margen EBIT se expandió en 54 pb. Acerca de las acciones: Es un momento desafiante para las empresas de pequeña capitalización en Chile, considerando la menor liquidez del mercado y el mayor riesgo país. Sin embargo, mantenemos nuestra recomendación de COMPRA ya que las acciones tienen un gran descuento y el impulso de las ganancias seguirá siendo sólido. Aspectos positivos: i) fuerte impulso de ganancias y ii) el proyecto Maipú debería respaldar el impulso de ganancias en 2022. Negativos: i) baja liquidez de las acciones.