Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Sociedad Química y Minera de Chile S.A. SQM (ADR) Morgan Stanley Inferior al mercado Igual al mercado 58 13/01/2022
Abstracto
Morgan Stanley mejora a Igual a mercado a SQM
SQM quedó rezagada en las existencias de materias primas y litio en 2021, principalmente debido a las incertidumbres políticas en Chile. Dado que los precios de las materias primas continúan superando las expectativas y las nuevas concesiones de litio en Chile pueden reducir la presión política sobre SQM, los niveles de valoración actuales reflejan mejor los riesgos. Los precios de los commodities superaron nuestras expectativas y nuevamente aumentamos nuestras estimaciones y el precio objetivo a US$ 58 (4% de alza). SQM ahora cotiza a 8,3x 2022e VE/EBITDA (9,6x en nuestro PT), en comparación con ALB a 28,1x y Ganfeng 21,1x/28,8x (acciones H/A), un descuento importante a pesar de su perfil de crecimiento más rápido, alta calidad de operaciones y activos. Si bien no descartamos que el precio de las acciones supere nuestro PT, esperamos que continúe el flujo de noticias relacionadas con la convención constitucional.