Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas COPEC S.A. COPEC BCI Neutral Neutral 7.600 » 7.600 15/11/2021 Abstracto Resultados Copec 3T21: Arauco y Copec impulsan resultados de la compañía, haciéndola crecer en ingresos, Ebitda y utilidad. Ingresos ordinarios alcanzaron US$ 6.600 millones, levemente por sobre nuestras estimaciones (7,5% de desvío), lo que representó una expansión de 45,2% a/a. Ebitda alcanzó US$ 975 millones, por sobre nuestras estimaciones (10,8% de desvío), lo que representó una expansión de 108,5% a/a. Margen Ebitda se ubicó en 14,8% (+4,5pp. a/a). Ganancia controladores alcanzó US$ 734 millones, por sobre nuestras estimaciones, expandiéndose 653% a/a. Consideramos positivos los resultados obtenidos por la compañía durante este trimestre. No descartamos presiones alcistas sobre el precio de la acción. Proyecto MAPA mostró un avance del 90% al cierre del 3T21 y se espera que inicie operaciones en marzo de 2022. Mina Justa continuó en proceso de ramp-up en medio de un escenario de precios favorable. Ratio DFN/Ebitda continuó disminuyendo, alcanzando 2,2x al cierre del 3T21. Con todo, reiteramos nuestro Precio Objetivo 2022 de $7.600 /acción.