Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Grupo Security S.A. SECURITY Credicorp Capital Mantener Mantener 165 » 165 12/11/2021 Abstracto Sorpresa positiva impulsada por el negocio asegurador Grupo Security reportó los resultados financieros del 3T21. La empresa reportó una utilidad neta de CLP 27.0 mil millones, equivalente a una disminución de 11,5% a / a debido a una alta base de comparación proveniente del negocio de seguros. Dicho esto, los resultados superaron en un 32,6% nuestras expectativas. Así, el ROAE trimestral alcanzó el 12,8%, frente al 15,3% de hace un año. En cuanto a los resultados de las filiales clave, destacamos que una sorpresa positiva vino del negocio de seguros. Vida Security logró una utilidad neta de CLP 14.5 mil millones, equivalente a una disminución de 21,4% a / a pero 75,2% por encima de la cifra del 2T21. La caída anual fue impulsada por mayores siniestros y pensiones pagadas, las cuales aumentaron un 85% interanual. Esto fue parcialmente compensado por un crecimiento del 58,2% a / a en las primas netas y un aumento del 5,2% a / a en los ingresos por inversiones. El aumento trimestral se debió principalmente a un aumento del 24,6% en los ingresos por inversiones impulsados ??por la cartera propia (+ 50,7%). Neto / Neto: Creemos que los resultados fueron positivos ya que observamos sólidas tendencias en el negocio de seguros, impulsadas por el aumento de primas, y en el sector bancario, explicado por menores gastos de provisiones y el aumento de créditos comerciales. A pesar de las noticias positivas, creemos que los inversores continuarán monitoreando los riesgos regulatorios en torno al negocio de rentas vitalicias en los próximos meses. Además, esperamos conocer más detalles sobre la nueva relación con Monument Bank para mejorar la estrategia digital en Chile. Mantenemos nuestra calificación de MANTENER.