Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cencosud S.A. CENCOSUD BTG Pactual Comprar Comprar 1.850 » 1.850 25/10/2021 Abstracto BTG Pactual apuesta por retailer y mantiene visión neutral en la bolsa chilena La corredora de origen brasileña BTG Pactual actualizó su visión de su portafolio latinoamericano “LatAm Lineup”, el cual se asemeja a una estructura de un equipo de fútbol y seleccionó a Cencosud como “defensa” para el equipo de acciones. Lo anterior, luego de eliminar a Banco Santander Chile de dicha cartera para dar lugar a Cencosud. “Elogiamos el enfoque renovado en el crecimiento y en maximizar el retorno del capital de Cencosud junto con un sentido de urgencia visto en las decisiones estratégicas de la empresa en los últimos años”, dijo BTG Pactual sobre Cencosud, en quien tiene una recomendación de comprar y un precio objetivo de $1.850 por papel. Asimismo, destacó el “plan de inversión de la empresa que apunta a una estrategia de crecimiento orgánico más ambiciosa, centrada en mejorar la experiencia del cliente, que debería poder generar mejores rendimientos que el crecimiento adquisitivo de los últimos 10 años”, dice. “En general, creemos que la compañía se mantiene muy bien posicionada para continuar generando valor para los accionistas en los próximos trimestres a partir del sólido desempeño de las operaciones de venta minorista de alimentos y mejoras para el hogar”. También “esperamos que la renovación del 100% de la base de tiendas tenga un impacto positivo en el crecimiento de las ventas. En este contexto de buen impulso de las ganancias, también seguimos viendo la posibilidad de que los múltiplos de valoración vuelvan a sobrevalorarse más allá del poco exigido múltiplo precio utilidad”. Entre los riesgos, menciona “(1) un consumo más débil de lo esperado en los países de operación, (2) mayor competencia, (3) inestabilidad política, (4) deterioro de la calidad crediticia en el préstamo de la empresa cartera, y (5) riesgo de tipo de cambio relacionado tanto con la deuda en monedas distintas a las de los países de operación como con los efectos de conversión de la devaluación de las monedas locales con respecto al peso chileno”. Así, eliminó además en su cartera a las Petrobras, B3 (operador de la bolsa de Brasil), Vale, Suzano, Walmex, Reder D’or, IFS, Fibra PL y Totvs. En contraste, entraron Grupo Galicia, Bancolombia, Banorte, PetroRio, Itaú, Gerdau, SLC Agrícola, Porto Seguro y WEG.