Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA ITAU Superior al mercado Superior al mercado 3.800 » 3.800 22/10/2021 Abstracto Nuestra primera evaluación de los esfuerzos de ESG de Falabella En este informe analizamos, por primera vez, los esfuerzos de Falabella en ESG. Si bien la empresa está relativamente avanzada en criterios sociales (es decir, relaciones laborales y comunitarias), vemos claras oportunidades de mejora en la gobernanza y, sobre todo, en los criterios ambientales. Material que puede mejorarse. Observamos que el esfuerzo de ESG es relativamente reciente para Falabella, y que el amplio alcance de las operaciones de la empresa (siete países y cinco negocios) crea desafíos particulares en términos de alineación de métricas, KPI y objetivos. Con esa salvedad, tenemos claro que Falabella tiene margen material de mejora en ESG. La buena noticia aquí es que la administración parece consciente de su situación actual, así como de las oportunidades de mejora, y poco a poco está dando pasos en lo que creemos que es la dirección correcta. MSCI califica a Falabella en BBB según los criterios de ESG; esta ha sido la calificación de Falabella desde agosto de 2018, hasta la actualización más reciente en septiembre de 2021. Falabella se ubica como una empresa promedio en términos de ESG según los estándares de MSCI. Según MSCI, Falabella se destaca en privacidad y seguridad de datos, así como en gestión laboral, se ubica en línea con empresas comparables en términos de huella de carbono y tiene un desempeño inferior a sus pares en abastecimiento de materias primas, seguridad química y gobernanza. Fortalezas, debilidades y oportunidades. Estamos de acuerdo con MSCI en que Falabella se destaca en temas sociales, incluidas las relaciones laborales y las relaciones con las comunidades, aunque vemos oportunidades de mejora en las prácticas comerciales, principalmente mediante el establecimiento de programas consistentes para el desarrollo de proveedores. Con respecto a la gobernanza, creemos que Falabella debería considerar aumentar el número de consejeras independientes y consejeras, y agradeceríamos una mayor rotación de consejeros, considerando que el 67% de los consejeros han sido miembros del directorio por más de 15 años. Creemos que el eslabón más débil en los esfuerzos de ESG de Falabella es el lado ambiental: la empresa carece de objetivos bien definidos para los problemas ambientales más importantes y no divulga métricas de intensidad histórica. Tenemos una calificación de desempeño superior a Falabella, con un precio objetivo al año 22 de CLP 3.800 / acción. Entendemos que la incertidumbre política en Chile deja a la acción sin catalizadores a corto plazo, pero aún vemos que Falabella tiene un impulso de ganancias bastante favorable y, en el futuro, la compañía probablemente podrá apalancar las inversiones que ha realizado en su operación en línea durante el período. últimos años, y todo esto para una valoración históricamente baja de 12,5x 2022e P / U. Los esfuerzos de ESG de Falabella son relativamente nuevos y creemos que hay un amplio margen de mejora en casi todos los frentes. Esta empresa es muy compleja en cuanto a la variedad de negocios que lleva a cabo y el número de países en los que opera, algo que afecta sus esfuerzos ESG, dado que estas iniciativas a menudo comenzaron como iniciativas locales que ahora deben alinearse de manera consolidada. base. Estamos de acuerdo con MSCI en que Falabella se destaca en temas sociales, incluidas las relaciones laborales y las relaciones con las comunidades, aunque vemos oportunidades en las prácticas comerciales, concretamente a través del establecimiento de programas consistentes para el desarrollo de proveedores. Con respecto a la gobernanza, creemos que Falabella debería considerar aumentar el número de consejeras independientes y consejeras, y agradeceríamos una mayor rotación de consejeros, considerando que el 67% de los consejeros han sido miembros del directorio por más de 15 años. Creemos que el eslabón más débil en los esfuerzos de ESG de Falabella es el lado ambiental: la empresa carece de objetivos bien definidos para los problemas ambient