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Viña Concha y Toro S.A. CONCHATORO ITAU Superior al mercado Superior al mercado 1.630 » 1.630 18/10/2021
Abstracto
Viña Concha y Toro (CONCHA CI) - Problemas logísticos que superan a los volúmenes de exportación -
Es probable que los retrasos en los envíos y las interrupciones del transporte en el Reino Unido erosionen el crecimiento de volumen de Viña Concha y Toro en el 3T21. Una base de compensación muy alta para las exportaciones en el 3T20 hará que las comparaciones interanuales sean aún más desafiantes. Esperamos que los volúmenes totales disminuyan un 8% interanual en el 3T21, arrastrados por una caída del 15% en las exportaciones, que probablemente solo se verá compensada marginalmente por un crecimiento positivo del volumen interno. ? A pesar del pronóstico de volumen negativo en el 3T21, esperamos que la línea superior de Viña Concha y Toro se mantenga plana AaA en el 3T21 debido a la primacía de la cartera observada en los últimos dos años. Una menor dilución de gastos probablemente resultará en una disminución interanual de 90 pb en el margen EBITDA en el 3T2, y es probable que el EBITDA disminuya un 4% interanual. ? A diferencia de trimestres anteriores, es poco probable que los movimientos cambiarios en los mercados objetivo de la viña tengan un efecto significativo en sus resultados en el 3T21. ? Esperamos que la utilidad neta sea 2.8% menor año contra año en el 3T21. Aunque es probable que el 3T21 sea un trimestre relativamente débil para la viña más grande de Chile, esperamos que esta debilidad sea transitoria y que el crecimiento se reanude a medida que se normalice la logística global.