Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE Credicorp Capital Comprar Comprar 94 » 94 15/10/2021 Abstracto Los principales bancos de Chile informaron resultados preliminares para el 21 de septiembre. Pasando a los resultados mensuales, el Banco de Chile (COMPRA; T. P .: CLP 94 / acción) reportó resultados sólidos, en nuestra opinión. La utilidad neta alcanzó CLP 69. 6 mil millones, que representa el mejor mes desde el inicio de la crisis. El sólido desempeño se explica por 31. Crecimiento del 8% a / a en el margen de explotación, que se benefició de una fuerte recuperación del NII (+31. 7% a / a) y del margen de comisiones (+16. 3% a / a). La compañía continuó beneficiándose de la alta inflación en Chile. Además, el banco registró una importante disminución en los gastos de provisiones ya que esta cifra disminuyó 27. 1% a / a y 22. 8% m / m. Destacamos que Banco de Chile reportó CLP 15 mil millones en provisiones adicionales. Respecto a los resultados del 3T21, el banco logró una utilidad neta de CLP 184. 2 bn, muy por encima del CLP 88. 2.000 millones informados hace un año, que fue el punto más bajo del ciclo en medio de la crisis del COVID -19. Además, llegó en 8. 5% por encima de nuestras expectativas. La sorpresa se explica por un mayor resultado operacional ya que esta cifra llegó en 3. 8% por encima de nuestras expectativas debido a una sorpresa positiva en el NII (+ 4. 3%) y los ingresos por operaciones (+ 9. 0%). En el lado negativo, los gastos de provisiones fueron 9. 0% por encima de nuestras estimaciones, aunque fueron 17. 4% por debajo de la cifra reportada en el 3T20. El banco continuó beneficiándose de un sólido comportamiento de pago de los clientes y una baja necesidad de provisiones. En cuanto a las acciones, Banco de Chile debe mantener un ritmo robusto de utilidades netas con una sólida rentabilidad. Reafirmamos nuestra calificación de COMPRA. Los principales bancos de Chile informaron resultados preliminares para el 21 de septiembre. En general, vimos tendencias mixtas en los principales bancos durante el 21 de septiembre. En el lado positivo, Banco de Chile reportó el mejor mes a la fecha explicado por una sólida utilidad de operación (+ 31.8% a / a), mientras que los resultados del 3T21 nos sorprendieron al alza explicado por una línea superior mejor a la esperada. Además, Santander y Security reportaron resultados resistentes ya que ambos nombres reportaron fuertes disminuciones en los gastos de provisiones y los resultados del 3T21 estuvieron relativamente en línea con nuestras estimaciones para el trimestre. Por otro lado, vimos tendencias mixtas en BCI e Itaú Corpbanca. En el caso de BCI, la compañía registró una tasa impositiva efectiva inusualmente alta, impactando los resultados del 21 de septiembre y del 3T21 (9.9% por debajo de nuestras estimaciones). Esto podría estar relacionado con las actualizaciones cambiarias, que tienen un impacto directo en las operaciones de CNB en Florida. Finalmente, Itaú Corpbanca continuó reportando resultados muy por encima de los resultados de 2020 y por encima de los niveles de utilidad neta prepandémicos. Sin embargo, el banco registró el mes más débil en términos YTD debido a un aumento significativo en los gastos de provisiones. Nuestra opinión sobre los bancos chilenos: Los principales bancos de Chile deberían tener el ritmo de recuperación más fuerte en la región andina, y esperamos observar ganancias récord y niveles de ROAE prepandémicos en 2021. Dicho esto, seguimos enfrentando un dilema para los chilenos. bancos por los sólidos resultados de la industria y la incertidumbre en Chile ante el turbulento escenario político. Para fines del 21 de octubre, deberíamos tener más información sobre el posible cuarto retiro de los fondos de pensiones. Una posible aprobación podría generar presiones adicionales sobre la inflación, con un impacto positivo en los márgenes, y los hogares deberían mantener el comportamiento de pago positivo. En el lado negativo, la recuperación del crecimiento del crédito podría ser más gradual dada la mayor liquidez de los hogares. En cuanto a las acciones, mantenemos al BCI como nuestra opción favorita en el corto plazo dada la vo