Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Grupo Security S.A. SECURITY Credicorp Capital Mantener Mantener 165 20/09/2021 Abstracto Introduce visión 2022 Presentamos nuestro TP 2022E de CLP 165 / acción y reiteramos nuestra calificación MANTENER en el nombre. A pesar de que la compañía ha reportado mejores resultados en 2021, impulsada por la compañía de seguros y sólidos ingresos por inversiones, el grupo se enfrentará a desafíos clave en el futuro en medio de: i) el lento crecimiento de los préstamos en 2021 (3,7% a / a) y 2022 (7,3% a / a) dada la abundante liquidez de empresas y hogares en Chile, ii) una baja recuperación de comisiones por el impacto en la banca minorista, iii) una normalización esperada de los ingresos comerciales en múltiples subsidiarias y iv) los riesgos regulatorios potenciales que podrían dañar el negocio de anualidades. En el lado positivo, Banco Security debería beneficiarse de una mayor inflación en el 2S21 y 2022 en comparación con las expectativas anteriores. Esto debería tener un impacto positivo en los márgenes.