Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sonda S.A. SONDA SCOTIA Igual al mercado Igual al mercado 640 » 367 23/08/2021 Abstracto BAJA PRECIO OBJETIVO Sonda. Estamos presentando nuestra metodología de rendimiento FCF para Sonda. Proyectamos un rendimiento de FCF de 5.6% en la NTM, por debajo del promedio del sector y también por debajo del justo 6.1% que estimamos con base en los costos de financiamiento de la empresa. Creemos que el hecho de que Sonda no se adjudicara el contrato del Registro Civil en Chile eliminó un catalizador positivo importante que podría haber marcado una diferencia significativa en el rendimiento del FCF. El hecho de que el proveedor chino Aisino ganara el proyecto también muestra lo difícil que es competir con empresas tecnológicas internacionales a mayor escala. Sin embargo, los resultados de la empresa en Chile han ido mejorando y se esperan avances en los márgenes de Brasil. Sin catalizadores importantes en el horizonte y considerando la incertidumbre macro y política en Chile, somos neutrales en Sonda bajo un objetivo de CLP 366,90 / acción.