Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sociedad Matriz SAAM S.A. SMSAAM Credicorp Capital Comprar Comprar 70 » 70 18/08/2021 Abstracto Aspectos destacados de la conferencia telefónica de resultados del 2T21 Ayer, SMSAAM realizó su llamada de resultados del 2T21. Estos son los aspectos más destacados: División de Remolques: La gerencia destacó la resistencia de este segmento a los efectos de la pandemia. Las maniobras portuarias se redujeron solo un 1% en el 1S20 y se recuperaron un 4% en el 1S21 (considerando cifras pro forma). Puertos: La gerencia analizó y exploró la situación en los puertos ecuatorianos y chilenos. Las operaciones en Ecuador han mostrado un buen desempeño con volúmenes creciendo incluso en 2020 durante el apogeo de la pandemia. Los volúmenes aumentaron este semestre un 9% a / a y un 12% en comparación con el 1S19. Cabe señalar que las operaciones se beneficiaron este trimestre de la congestión en el puerto de Callao, lo que generó un crecimiento en el volumen de transbordos en los puertos ecuatorianos. En cuanto a Chile, los volúmenes en los puertos del norte y centro de Chile crecieron un 9% y un 12%, respectivamente, en el 1S21. Sin embargo, estas cifras siguen siendo un 7% inferiores a las del 1S19. En la terminal del sur de Chile, los volúmenes cayeron un 20% a / a afectados por una reducción en las toneladas transferidas por este puerto asociadas a productos forestales. Sin embargo, la gerencia mencionó que el inicio de operaciones del proyecto MAPA podría ayudar a revertir estas cifras. División Logística: Los volúmenes globales de carga aérea mostraron una sólida recuperación, + 8% a / a en el 1S21. La carga aérea se ha vuelto más competitiva que el transporte marítimo debido al aumento de las tarifas y los tiempos de envío más largos en el transporte marítimo, por lo que la gerencia espera que los volúmenes sigan creciendo en este segmento. CAPEX: SAAM invertirá USD 85 millones en 2021. La empresa invertirá alrededor del 50% en la división de remolcadores y el 50% restante en puertos. Política de dividendos: La empresa dijo que espera mantener un ratio de pago superior al 50% y que los dividendos deberían aumentar debido a los buenos resultados esperados para los próximos trimestres.