Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Grupo Security S.A. SECURITY Credicorp Capital Mantener Mantener 170 » 170 10/08/2021 Abstracto Grupo Security anunció un programa de recompra de acciones En sesión extraordinaria, el Consejo de Administración (BoD) convocó a una asamblea extraordinaria de accionistas a realizarse el 25 de agosto de 2021. El objetivo principal de esta asamblea es la posible aprobación de un programa de recompra de acciones. La propuesta inicial del BoD considera una recompra de acciones de hasta el 5% del total de acciones en circulación durante un período de cinco años; Las condiciones sobre los precios serán determinadas por el BoD suponiendo que la propuesta sea aprobada por los accionistas. Según el director general de la empresa, Renato Peñafiel, “las acciones de Grupo Security se cotizan por debajo del valor en libros desde el 20 de marzo, que es el nivel más bajo desde que las acciones se cotizan en bolsa. Bajo este escenario, Grupo Security cree que esto podría representar una opción de inversión atractiva ”. Recordemos que la utilidad neta de Grupo Security alcanzó CLP 82.9 mil millones en el 1T21 sobre una base LTM, similar a las cifras reportadas antes de la pandemia. Hablamos con la gerencia y aclararon información clave antes de una posible aprobación del programa de recompra de acciones, que incluye: i) el plazo de cinco años y la posible adquisición de hasta el 5% del total de acciones está en línea con el máximo legal, ii ) la aprobación no representa un compromiso para adquirir todas las acciones, pero brinda flexibilidad a la empresa y iii) Grupo Security continúa evaluando otras oportunidades de inversión, incluido el proceso de transformación digital en curso, pero la valoración actual de las acciones llevó al BoD a proponer este programa de recompra. Esperamos que los accionistas aprueben el programa de recompra durante la junta extraordinaria de accionistas a fin de mes. Dada la regulación actual en Chile, Grupo Security solo podrá adquirir hasta el 25% del volumen negociado diario durante los últimos 90 días, por lo que enfatizamos que un posible programa de recompra solo ocurrirá de manera gradual. Recuerde que el ADTV de Grupo Security se encuentra actualmente por debajo del umbral de 1 millón de dólares. Finalmente, reconocemos que la valuación actual de Grupo Security en 0.6x P / BV 2021E parece descontada, y aunque el escenario aún es desafiante, la propuesta del BoD puede representar una atractiva oportunidad de inversión para la compañía; esperamos una reacción positiva en las acciones.