Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas CMPC S.A. CMPC BCI Neutral Neutral 2.300 » 2.300 02/08/2021 Abstracto redujo la ponderación en CMPC desde 20% a 15% CMPC: Disminuye ponderación a 15% Precio Objetivo 2021E: $2.300 / acción Hemos decidido mantener CMPC en nuestro portafolio, reducimos su ponderación de un 20% a un 15%. Mantenemos nuestra visión de normalización de precios de celulosa. Estimamos para este reporte de resultados correspondiente al 2T21, una expansión en primera línea (+29,1% a/a), equivalente a US$1.601 millones, esto explicado por mayor precio promedio de celulosa, sumado a mayores volúmenes de celulosa (+1,7% a/a), parcialmente contrarrestado por segmento Softys, específicamente en papel tissue, con una contracción a nivel consolidado de 1,7% a/a, esto dada la alta base de comparación, por efecto de la sobredemanda observada en los distintos países que opera la compañía, una vez decretadas las cuarentenas a fines de marzo, principio de abril de 2020. De esta manera, Ebitda se ubicaría en US$477 millones (85,4% a/a), lo cual equivale a una mejora en márgenes de 910 pb. Con todo, mantenemos a CMPC como nuestra acción favorita del sector forestal, con un P.O. 2021 $2.300/acción, consistente con una recomendación Neutral.