Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cencosud S.A. CENCOSUD Credicorp Capital Comprar Comprar 1.820 » 1.820 15/06/2021 Abstracto Top Picks Chile Los fundamentos nunca han sido tan sólidos debido a: i) el buen impulso de los resultados y ii) nuestra visión positiva de la gestión y la perspectiva estratégica después de las recientes decisiones estratégicas que tienen como objetivo mejorar la generación de flujo de caja de la compañía y asignar el capex de manera eficiente. La compañía logró alcanzar una cifra de deuda bruta / EBITDA inferior a 4x por primera vez en muchos años, lo que garantiza el mantenimiento de su calificación IG y deja espacio para aumentar el gasto de capital para financiar el crecimiento futuro. La empresa anunció el plan de inversión 2021-2023 de USD 1.8 mil millones, que se utilizará para la renovación del 100% de las tiendas (USD 740 mn), la apertura de 144 nuevas tiendas (USD 340 mn - 104 Super / 40 Home). , la ampliación de cinco malls en Chile, dos proyectos greenfield en Perú y Colombia, la renovación de ocho malls (USD 420 mn) e inversión en TI, logística y ecommerce (USD 300 mn). La compañía planea agregar ~ 12% más de área de ventas en Super y ~ 16% en Home. La inversión será financiada por la propia generación de flujo de caja de la empresa. Cabe señalar que el actual plan de inversiones no incluye perspectivas de crecimiento en Brasil, ya que los fondos necesarios para aprovechar estas oportunidades provendrán de la OPI de la filial brasileña. Además, a finales de marzo, la empresa anunció un programa de recompra y, a principios de abril, la familia controladora ejecutó una compra de acciones por USD 100 millones. Ambas acciones sugieren que se descuentan las valoraciones.