Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Mantener Mantener 41.400 » 41.400 10/06/2021 Abstracto incorpora en cartera trading andina Mantenemos a BCI en nuestra cartera de trading. Se debe recordar que producto de los recientes acontecimientos políticos, decidimos bajar nuestra exposición al sector financiero y mantener únicamente a BCI. Si bien la banca mantendría buenos resultados en 2021, debemos reconocer que algunos de los principales riesgos se han materializado en las últimas semanas y la incertidumbre política y regulatoria podría persistir en los próximos meses. Bajo este escenario, consideramos que BCI ofrece un mejor perfil en el relativo, teniendo en cuenta principalmente que: i) el banco cuenta con una mayor diversificación geográfica con más de un 25% de sus créditos colocados en EE.UU. a través de CNB, ii) la valoración relativa a cerca de 1.3x P/VL 2021E luce más atractiva frente a los pares, incluso al ajustar por rentabilidad esperada, y iii) en un escenario de aversión al riesgo por acciones chilenas, los flujos pasivos podrían tener un mayor efecto negativo en otros bancos principales. A pesar de los retos, reiteramos que nuestro escenario base para 2021 sigue considerando utilidades récord este año para BCI y probablemente esto solo se vea impactado si efectivamente se aprueba el proyecto de ley que busca reducir el IVA a bienes esenciales, o se aprueba alguna otra iniciativa que tenga un impacto sobre el sector. Este frente regulatorio lo seguiremos monitoreando en el corto plazo.