Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Embotelladora Andina S.A. ANDINA-B SANTANDER Comprar Comprar 2.177 » 2.177 04/06/2021
Abstracto
Santander CIB dice que es poco probable una aprobación del retiro del 100% desde AFP y ve oportunidad en tres acciones
Este viernes, el equipo de Santander CIB se refirió al proyecto de ley que promueve un retiro por el 100% de los fondos de pensiones y cree que es poco probable que sea aprobado. En este contexto, plantea que serán claves “los argumentos utilizados por la oposición para abordar el panorama futuro de Chile: si rechazan (el proyecto del retiro del 100%), (i) se reducirá la fuerza en el futuro de otros proyectos de retiros del 10% de las AFP, y (ii) potencialmente podría implicar una menor probabilidad de ver una nacionalización de las AFP (ya que la oposición estaría “defendiendo” la existencia de las AFP)”. Sin embargo, al modelar un escenario alternativo en que avance este proyecto del retiro del 100% de los fondos de las AFP, describe riesgos como (1) Tasas de interés más altas (cada 10% de retiro de las AFP las tasas a 10 años deberían subir de 40 a 100 puntos base), (2) Un costo de financiamiento más alto para las empresas, (3) Reducción del mercado hipotecario, (4) Una fuerte reducción de los mercados de capitales (las AFP representan el 70% del PIB de Chile) y (5) un riesgo material de rezago en los mercados de renta variable y renta fija de Chile”. Con todo, Santander CIB ve poco probable que este proyecto se apruebe y ve una oportunidad de compra ante el “relevante exceso de liquidez en el mercado". Aseguró que "seguimos viendo a las acciones de consumo como los mejores nombres para jugar en el actual entorno macro/político de Chile: Cencosud, Falabella, Andina”. Actualmente, Santander CIB tiene una recomendación de comprar para esas tres acciones y un precio objetivo de $2.177 para Embotelladora Andina, uno de $2.000 para Cencosud y uno de $4.000 para Falabella.