Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA SANTANDER Comprar Comprar 4.000 » 4.000 25/05/2021 Abstracto Chile Retail: Postura positiva en retail para este año; Buy rating en Falabella y Cencosud - Tenemos una visión positiva sobre el consumo general y los sectores relacionados, considerando: (i) pronosticamos un crecimiento de las ventas minoristas por encima del consenso este año debido al alto nivel de pagos en efectivo discrecionales (Santander aumentó las estimaciones de ventas minoristas del 9% al 13% para 2021 el 4 de mayo; para obtener más detalles, consulte "Venta minorista en Chile: ventas en línea de marzo; estimaciones de ventas minoristas en aumento debido a una mayor inyección de efectivo en Chile) y: (ii) márgenes de utilidad potencialmente más altos durante el año en medio de la baja actividad y nuestra expectativa de una mayor presencia de prendas de vestir en la cartera (lo que intrínsecamente ha significado márgenes más altos que la electrónica y las líneas blancas). -Principales desafíos que enfrentan las empresas minoristas: (i) mayor competencia de los actores internacionales (como Amazon); y (ii) mejorar la eficiencia en logística (considerando que el comercio electrónico está tomando niveles más altos, cercanos al 19% de penetración, en nuestra opinión). -Hoy estamos organizando un VC hoy con Europa / LatAm hoy a las 10AM ET en ESD / Digital de los principales nombres minoristas en Europa y LatAm. En general, estamos viendo que los minoristas chilenos están haciendo grandes esfuerzos en ESG y digitalización, pero aún por debajo del nombre europeo. Tenemos una calificación de compra a ambos nombres debido a nuestra postura positiva en los minoristas de Chile (Cencosud; TP: $ 2.000 por acción; Falabella: TP: $ 4.000 por acción).