Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI Credicorp Capital Mantener Mantener 41.400 » 41.400 05/05/2021 Abstracto BCI (MANTENER P.O. : CLP 41,400) Mantenemos a BCI en nuestra cartera de trading. El 14-abr bajamos nuestra recomendación fundamental de BCI a MANTENER luego de convertirse en uno de los activos con mayor rendimiento del IPSA en lo corrido del año. Desde entonces, el activo ha mostrado una corrección importante y consideramos que, a los niveles actuales, el papel ofrece nuevamente un punto de entrada interesante. BCI reportó en 1T21 el mejor trimestre de su historia con utilidades netas equivalentes a CLP 148.9 BB (+57.1% a/a). Menores provisiones, un gasto operacional bajo control y unos menores impuestos explicaron dicho resultado. En adelante, mantenemos nuestra expectativa que el banco logrará tener un año récord en utilidades netas durante 2021. A nivel de valoración relativa, BCI se encuentra transando en niveles de 1.25x P/VL 2021E frente a un promedio histórico desde 2012 cercano a 1.5x P/BV. Adicionalmente, esperamos que el banco logre retornar a un nivel de ROAE superior al registrado en 2019 (11.2% vs. 11.1% en 2019) en un ambiente en el que el comportamiento de pago de los clientes sigue siendo favorable en el país.