Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha S.A.C.I. Falabella FALABELLA Credicorp Capital Comprar Comprar 3.470 » 3.470 05/05/2021 Abstracto FALABELLA (COMPRAR; P.O.: CLP 3470) FALABELLA (COMPRAR; P.O.: CLP 3,470) Estamos manteniendo a Falabella en nuestra cartera recomendada porque creemos que el impulso positivo sobre las ganancias debería continuar, sobre todo en el 1T21, donde Falabella debiera ser un outperformcer. Esto, sumado a nuevas caras a nivel gerencial, debería impulsar la valoración. En términos generales, estamos positivos sobre el consumo para 2021 gracias a: i) una implementación exitosa del plan de vacunación; ii) precios más altos del cobre que pueden respaldar nuevas expansiones fiscales; y iii) el cambio hacia el canal online, que representa una oportunidad para ganar participación de mercado para los grandes competidores. Falabella sigue siendo el mayor competidor online con la mayor participación en este mercado. Además, vemos oportunidades de crecimiento explosivo en el mercado de pagos que serán capturadas a través del crecimiento del marketplace Falabella.com. Habiendo dicho esto, persisten las preocupaciones sobre la transformación cultural, pero las perspectivas a corto plazo parecen prometedoras, lo que empuja al mercado a estar positivo en el negocio del marketplace. Finalmente, Falabella parece descontada en EV/Sales y EV/GMV en comparación con competidores online exitosos como Magazine Luisa, B2Wy Meli.