Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Cap S.A. CAP BANCHILE Neutral Neutral 11.900 » 12.300 09/04/2021
Abstracto
Ajustar las estimaciones para reflejar los precios del mineral de hierro del 1T21 y mejorar las expectativas para el negocio del acero. Neutral
Estamos ajustando nuestras estimaciones de CAP para reflejar: (1) los precios reales del mineral de hierro del 1T21; (2) nuevos pronósticos de divisas; (3) mejores expectativas para su división de acero sobre precios más altos realizados; (3) volúmenes de ventas inferiores a los previstos anteriormente para el negocio de procesamiento de acero en 2021; (4) precios más altos del carbón coquizable en el 1S21 (como lo publicó recientemente el equipo de materias primas de Citi); y (5) Capex 2021 de $ 460 millones, en línea con la guía de la compañía. En conjunto, estamos revisando al alza nuestras estimaciones de EBITDA 2021-2022 en un 1% y un 2%, respectivamente. Dado que la acción ofrece una ETR modesta (9%), que se explica principalmente por un rendimiento de dividendos de dos dígitos, y considerando las expectativas del equipo de materias primas de Citi para los próximos tres meses con los precios del hierro manteniéndose volátiles mientras se mueven direccionalmente a la baja, reiteramos nuestra recomendación Neutral. en CAP con un nuevo TP de 12.300 ChP / acción. Estimaciones de ajuste: nuestras estimaciones de EBITDA para 2021-2022 aumentaron en un 1% y un 2% a $ 1,61 mil millones y $ 1,16 mil millones, principalmente como resultado de mejores expectativas para su negocio de acero sobre precios promedio realizados más altos (mejores condiciones de mercado y mezcla de productos). Recomendación de inversión: considerando un rendimiento total esperado ligeramente por debajo del 10%, que se explica principalmente por un rendimiento de dividendos de dos dígitos, y las expectativas del equipo de materias primas de Citi para los próximos tres meses con los precios del hierro manteniéndose volátiles mientras se mueven direccionalmente hacia abajo, reiteramos nuestro llamado Neutral. en stock con un nuevo TP de ChP12,300.