Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Cencosud S.A. CENCOSUD Credicorp Capital Comprar Comprar 1.820 » 1.820 07/04/2021 Abstracto Estamos manteniendo a Cencosud dentro de nuestra cartera, Estamos manteniendo a Cencosud dentro de nuestra cartera, ya que creemos que los fundamentales permanecen fuertes. Nuestra mirada positiva se basa en: i) el buen momentum de resultados debiera continuar en 2021 debido al impacto sobre el consumo del segundo retiro y posible tercer retiro de los fondos de pensiones y a una profundización de su estrategia digital; ii) las decisiones estratégicas tomadas recientemente por la gerencia apuntan a mejorar la generación de flujo de caja de la compañía y a ubicar el capex eficientemente (el cierre de las tiendas Paris en Perú, la fusión de Johnson y Paris en Chile, la alianza con Cornershop y la OPI en Brasil); iii) recuperación en la operación de los malls hacia el 2021; iv) posición de apalancamiento cómoda. Creemos que la compañía se va a ver beneficiada por el exitoso plan de vacunación en Chile y porque dada la naturaleza de su negocio de carácter esencial, será resiliente ante las políticas de nuevos confinamientos. Adicionalmente el anuncio de un programa de recompara de acciones, refuerza nuestro convencimiento que a pesar del buen desempeño, la acción aun se ve barata.