Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Forus S.A. FORUS BTG Pactual Neutral Neutral 1.100 » 1.450 29/03/2021 Abstracto BTG Pactual cambia estimaciones de Falabella y Cencosud, Forus y SMU En cuanto a Forus FORUS : +2,98, elevó su precio objetivo desde $1.100 a $1.450, su precio actual, y asignó una recomendación de neutral. BTG Pactual actualizó su visión del sector retail y mejoró sus estimaciones de utilidades para las acciones de Cencosud y Falabella tras los resultados del cuarto trimestre. El equipo de analistas también bajó su estimación de la última línea para SMU y Forus. Respecto a Cencosud CENCOSUD : +2,77 subió su precio objetivo desde $1.700 a $1.850, reiterando su recomendación de comprar. Este lunes, la acción del grupo supermercadista cotiza en torno a $1.604. Para Falabella FALABELLA : +1,65, la corredora mejoró su recomendación desde neutral a comprar y subió su precio objetivo desde $2.940 a $3.700 por papel. El papel transa en $3.270. En cuanto a SMU SMU : +3,75, bajó su precio objetivo desde $200 a $175 y reiteró su recomendación de comprar (cotiza en $115). En cuanto a Forus FORUS : +2,98, elevó su precio objetivo desde $1.100 a $1.450, su precio actual, y asignó una recomendación de neutral. “Estamos actualizando nuestros modelos para reflejar un final de año más fuerte de lo esperado y la probable continuación del impulso de ventas durante la mayor parte del primer trimestre del 2021”, dijo BTG Pactual. “También estamos modelando un crecimiento de ingresos más débil en la segunda mitad de 2021, especialmente para Falabella y Cencosud, que enfrentarán comparaciones particularmente difíciles”. La acción de Cencosud “ha sido nuestra primera elección en los últimos meses, recomendación que mantenemos en este informe. Gran parte de nuestra opinión positiva sobre las acciones se deriva del impulso de la administración para perseguir iniciativas estratégicas que deberían fortalecer su posicionamiento competitivo a largo plazo, generando en última instancia valor para los accionistas”. Respecto a Falabella, menciona que “también ha trabajado en el ajuste de su propuesta de valor durante la crisis, especialmente en la integración de la tecnología logística para tener una plataforma centralizada de centro de ventas, que debería ser particularmente importante para hacer crecer los vendedores en el mercado, escalar la capacidad y mejorar el nivel de servicio y plazos de entrega: el objetivo de la empresa es entregar la mayoría de sus productos en 48 horas”. En cuanto a Forus, BTG Pactual destaca que la corredora “logró un fuerte crecimiento operativo en el cuarto trimestre del 2020 gracias a los sólidos esfuerzos de control de costos y al crecimiento de las ventas en línea. Sin embargo, la proyección (guidance) para el inicio del año fue mixta y el crecimiento de las ventas seguirá dependiendo del ritmo de reapertura del país, por lo que es probable que siga siendo volátil. El reciente endurecimiento de las restricciones sociales en Chile debido al aumento de casos de Covid-19 podría tener un impacto negativo temporal en el crecimiento de los ingresos”. En cuanto a los recientes resultados de SMU, dice que “cerró el año con un mayor crecimiento operativo, ayudado por una mayor movilidad. Sin embargo, al igual que Forus, la guía de la compañía para el comienzo del año fue tibia, con el cierre reciente probablemente afectando las ventas en el primer trimestre del 2021. Según la gerencia, enero tuvo un desempeño similar al del cuarto trimestre del 2020, pero en febrero y marzo las transacciones cayeron alrededor de un 40% interanual”.