Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco Itaú Chile ITAUCL Credicorp Capital Inferior al mercado Inferior al mercado 2 » 2 01/03/2021 Abstracto Pérdidas netas mayores a las esperadas para cerrar 2020 Itaú Corpbanca informó los resultados financieros del 4T20 junto con el MD&A completo del banco. Antes de entrar en detalles, vale la pena señalar que los resultados preliminares del 4T20 ya se publicaron y por lo tanto consideramos que estos resultados ya están descontados. El banco reportó una pérdida neta para el trimestre de CLP 189.1 mil millones en comparación con nuestra estimación de pérdida CLP 45,8 mil millones (estimación publicada antes del 4T20). En consecuencia, los índices de rentabilidad tanto en términos de ROAE como de ROAA resultaron más débiles de lo esperado inicialmente. La sorpresa negativa en comparación con nuestro modelo de valuación se explica principalmente por gastos de provisiones y OPEX mayores a los esperados. Aquí, enfatizamos que los ingresos operativos también estuvieron por debajo de nuestras expectativas, pero dadas las políticas contables del banco, esto fue compensado por un efecto positivo del impuesto a las ganancias. De hecho, NII superó nuestras estimaciones en un 8,1%, mientras que las comisiones netas coincidieron con nuestras expectativas.