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Banco Santander-Chile BSANTANDER Credicorp Capital Comprar Comprar 43 » 43 16/02/2021
Abstracto
Los principales bancos de Chile informaron resultados preliminares para el 21 de enero.
Santander Chile (COMPRA; T.P: CLP 43 / acción) reportó otro conjunto de resultados mensuales resistentes, como ha sido el caso desde el 20 de septiembre. La utilidad neta alcanzó CLP 56.3 mil millones, equivalente a un incremento de 24.1% a / a y 2.5% m / m, respectivamente. Este resultado se logró a pesar de que el banco reportó provisiones adicionales de CLP 24 mil millones. En cualquier caso, destacamos que los gastos de provisiones avanzaron apenas 3.6% a / a, mientras que disminuyeron 3.9% m / m. Por otro lado, Santander reportó cifras sólidas en el frente de ingresos y OPEX. En el primero, los ingresos se vieron impulsados ??por un incremento interanual del 15,8% sobre el NII. Mientras tanto, el banco logró registrar una disminución mensual y anual en el crecimiento del OPEX. Reiteramos a Santander como una de nuestras mejores opciones en el sector, incluso en toda la región andina. Antes de entrar en detalles, cabe señalar que la variación mensual de la UF fue del 0,2% en enero-21 frente al 0,1% de hace un año. Más importante aún, la impresión inicial del 21 de febrero alcanzó el 0,6%, lo que también debería impulsar los resultados para el segundo mes de 2021 (0,4% en el 20 de febrero). A nivel de inflación, la impresión anual se aceleró a 3,1% en enero-21 en comparación con 3,0% en el mes anterior. Esperamos una mayor inflación en los próximos meses incluso por encima del umbral del 3,5% durante el 1S21. Esto, junto con otros impulsores, debería seguir teniendo un efecto positivo en las acciones del sector bancario chileno en 2021. Estos impulsores incluyen: i) la recuperación económica con un crecimiento del PIB de 5.0%, ii) un sólido proceso de vacunación en relación con sus pares en el región, iii) comportamiento de pago resistente del cliente, y iv) no se necesitan provisiones adicionales a menos que el escenario cambie drásticamente. Finalmente, destacamos que actualmente contamos con Banco Santander, Banco de Chile y BCI entre nuestras ideas comerciales para el mercado de renta variable local.