Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Colbún S.A. COLBUN Credicorp Capital Comprar Comprar 155 » 155 28/01/2021 Abstracto EBITDA en línea del 4T20; USD 65 millones La cancelación de Fenix ??es una sorpresa Colbún registró un EBITDA plano en el 4T20 de USD 180mn, en línea con nuestro estimado de USD 178mn y ligeramente por debajo del consenso. Los ingresos trimestrales cayeron un -4,7% a / a a USD 336 millones, por encima de nuestra estimación (USD 315 millones; + 6,6%) y en línea con el consenso del mercado. La sorpresa positiva para nosotros vino del desempeño del negocio de generación en Chile, debido a un precio de venta monómico mayor al anticipado. Como se esperaba, la generación hidroeléctrica sólida del trimestre, junto con algunos PPA nuevos no regulados como Zaldívar ayudaron a compensar el vencimiento del contrato con Saesa en dic-19. Por otro lado, el negocio de transmisión de Chile decepcionó debido a provisiones superiores a las esperadas para la nueva tasa de descuento sectorial y la reclasificación de algunos activos zonales. Colbún también anunció a través de un hecho relevante una provisión por USD 65mn por un deterioro del valor en libros de Fenix ??Power, su subgenerador de Perú que ha superado las expectativas desde la adquisición. Como resultado, la utilidad neta del trimestre fue de USD 1 millón, por debajo de nuestra estimación de USD 64 millones. La compañía realizará una conferencia telefónica el viernes 29 de enero a las 10:00 AM EST / 12:00 PM Chile. Marque la información: + 1888 506 0062 (EE. UU.); +1973528 0011 (Internacional).