Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Chile CHILE JPMorgan Subponderar Sobreponderar 23 » 24 14/01/2021 Abstracto JPMorgan sube PO Banco de Chile de USD 23 a USD 24 El banco de inversión estadounidense JPMorgan subió este jueves el precio objetivo de las acciones de Banco de Chile, desde USD 23 a USD 24 por ADR para fines de 2021, al tiempo que reafirmó su recomendación `sobreponderar`. En noviembre pasado, la entidad había elevado su `target` de USD 22 a USD 23. El banco estadounidense actualizó su modelo de valorización para internalizar los "buenos datos preliminares" del cuarto trimestre de 2020. "Estamos ajustando nuestras proyecciones (de los bancos chilenos) para reflejar las buenas cifras mensuales del 4T20. En general, la mayor inflación de la UF este trimestre (+1,3% vs 0,0% en el 3T20 y +0,9% en 4T19) impulsó mayores márgenes y mejora de la tasa impositiva efectiva en todos los ámbitos", dijo JPMorgan en un reporte para clientes. Adicionalmente, "las provisiones volvieron a niveles más normalizados, especialmente para Banco Santander Chile y Banco de Chile (ambos con recomendación `OW`)", precisó. "En general, mantenemos nuestra preferencia por Banco de Chile y Banco Santander Chile entre los bancos andinos", remarcó. El nuevo `target` a diciembre de 2021 representa un ratio de 2,3x valor libro 2021E y de 14,2x ganancias 2022E. Para Banco de Chile, los supuestos clave del modelo incluyen un ROE sostenible a largo plazo del 17,5%, un costo de capital del 10,3% y una tasa de crecimiento a largo plazo del 5,5%. "No aplicamos descuento por liquidez al Banco de Chile", apuntó. El miércoles, los ADR de Banco de Chile finalizaron a USD 21,83 en Nueva York.