Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Empresas COPEC S.A. COPEC Credicorp Capital Inferior al mercado Inferior al mercado 6.600 » 6.600 20/11/2020
Abstracto
Copec - Aspectos destacados de la teleconferencia de resultados del 3T20
Volúmenes de combustible. La gerencia destacó la fuerte recuperación de los volúmenes en una base q / q y parece optimista con respecto a los volúmenes anuales, que creen que deberían registrar una caída de un solo dígito. Ciertamente, esto está sujeto a la evolución de la pandemia. Productos de madera. La gerencia espera que el fuerte impulso en los productos de madera persista por un par de trimestres más (al menos hasta el 1T21), considerando la significativa recuperación de la demanda en construcción y mejoramiento del hogar, luego de volúmenes de ventas significativamente bajos en el 2T20. ? Proyecto MAPA. La gerencia no espera más demoras porque el gobierno ha autorizado proyectos de construcción incluso en áreas en cuarentena. Capex. La guía anterior de USD ~ 2000 millones para 2020 se mantiene sin cambios. En cuanto a 2021, la gerencia dijo que el gasto de capital debe ser solo para fines de mantenimiento y para las inversiones pendientes relacionadas con los proyectos MAPA y Mina Justa. Con todo, los inversores deberían esperar un nivel de inversión de capital de USD 1.500 millones a USD 1.600 millones en 2021.? Balance de situación estresado. Aunque la compañía espera que el EBITDA se recupere en los próximos trimestres, la administración dijo que los mayores desembolsos de efectivo relacionados con los proyectos MAPA y Mina Justa deberían deteriorar aún más los índices de deuda en el futuro. Los inversores deberían esperar una relación deuda neta / EBITDA ligeramente más alta en el corto plazo. Venta de activos. La dirección sigue esperando mucho interés por estos activos. A día de hoy, Gasmar es el proceso más avanzado. La empresa no proporcionó mucha más información sobre este tema. Preocupaciones sobre la rebaja de la calificación. La empresa dijo que hay una comunicación constante con las agencias de calificación. La dirección destacó que las agencias han valorado todas las medidas tomadas para mejorar el balance, tales como: i) el aplazamiento de inversiones no esenciales, ii) las ventas continuas de activos y iii) la reducción del pago de dividendos.