Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Sonda S.A. SONDA ITAU Igual al mercado Igual al mercado 660 » 660 19/10/2020 Abstracto Itaú BBA mantien un precio objetivo de CLP 660 para cada uno de los títulos de la compañía, con recomendación `market perform`. Itaú BBA proyecta CLP 4.049 MM en utilidad para Sonda en 3T20; Ingresos de CLP 205.016 MM El banco de inversión Itaú BBA proyectó una utilidad de CLP 4.049 millones para la integradora chilena de telecomuniaciones Sonda durante el tercer trimestre de 2020, cifra inferior a los CLP 11.120 millones obtenidos en igual periodo de 2019, pero por encima de los CLP 5.887 millones del segundo trimestre del año. De acuerdo con la entidad financiera, "el crecimiento de los ingresos en el tercer trimestre debería ser lento, compensado por iniciativas de ahorro de costos", por lo que espera un crecimiento interanual de los ingresos del 1,6% en el periodo, "impulsado por un desempeño tibio en toda la huella de la empresa", según ValorFuturo. De esta manera, la compañía alcanzaría los CLP 205.016 millones en el tercer trimestre, sobre los CLP 201.867 millones del mismo periodo de 2019 y de los CLP 169.651 millones del segundo trimestre de est año. Sin embargo, para Itaú BBA, "un estricto control de costos debería traducirse en un crecimiento interanual plano del Ebitda". Junto con esto, indicó que la visibilidad sigue siendo "limitada" para las líneas de negocio a las que Sonda está más expuesto. "Si bien el gasto relacionado con TI probablemente se recuperará a un ritmo más rápido que la economía global en general, esto podría ocurrir de manera desigual en los diferentes espacios comerciales de servicios de TI". Dado este contexto, "creemos que los segmentos más afectados podrían estar relacionados con dispositivos y hardware, que siguen constituyendo casi el 60% de la línea superior de Sonda". Finalmente, explicó que ve a Sonda cotizando a 23,6x P/U en el futuro de 12 meses estimaciones. Esto se compara con el 15,5x al que la empresa cotiza actualmente, también en estimaciones a 12 meses. Este nivel está por debajo de otras empresas de servicios de TI con una combinación más alta de ingresos de estilo BPO y B2B. Sin embargo, creemos que el mercado probablemente todavía dude en asignar a Sonda el mismo nivel de valoración, considerando que la recuperación esperada aún está por ver para Brasil, además del desafiante camino que tenemos por delante en México y los desafíos macroeconómicos y políticos que se desarrollan en Chile".