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AES Gener S.A. AESGENER BANCHILE Comprar Comprar 165 » 145 15/10/2020
Abstracto
Citi-Banchile reitera comprar AES Gener pero baja precio objetivo
Citi-Banchile reiteró su recomendación de comprar AES Gener este miércoles en la noche, aunque bajó su precio objetivo desde $165 a $145, lo que implica un retorno total esperado de 27%. “Hemos ajustado nuestras estimaciones para reflejar un pronóstico actualizado de generación de electricidad en Chile y la nueva cartera de proyectos y nuevos contratos de compraventa de energía (PPA) en Chile y Colombia”, dice Citi-Banchile. “También incluimos el impacto en el EBITDA, las ganancias y el flujo de efectivo provenientes del acuerdo de terminación de los contratos de compraventa de energía antes de lo esperado con clientes mineros en Chile y los deterioros en activos fijos para sus unidades de energía a carbón de propiedad total (Angamos I-II y Ventanas I -II)”. Asimismo, la corredora incorporó a su modelo “la inversión en la subsidiaria no consolidada Guacolda (US$ 650 millones en el tercer trimestre de 2020), la venta del 30% de participación en la central eléctrica de carbón Cochrane y el prepago de la deuda”. La corredora destaca que “en los últimos tres meses la acción de AES Gener ha superado a sus pares chilenos, ya que los inversores dieron la bienvenida a la terminación de un contrato de compraventa de energía con clientes mineros y la venta inesperada del 30% de participación en Cochrane a una buena valorización. Las ganancias netas de alrededor de US$ 300 millones (después del pago anticipado de la deuda y los gastos fiscales) ayudarán a la empresa a financiar su crecimiento en energía renovable. Esto último explica el aplazamiento del aumento de capital por hasta US$ 500 millones al primer trimestre de 2021. Seguimos siendo compradores de las acciones de AES Gener con un nuevo precio objetivo de $145 por ación (ahora completamente diluido al precio actual de las acciones)”.