Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
MallPlaza MALLPLAZA JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 1.600 » 1.650 30/07/2020
Abstracto
JPMorgan sube precios objetivos de Parque Arauco, Mall Plaza y Cencosud Shopping
La corredora introdujo sus estimaciones 2021 que mitigaron los efectos negativos de las proyecciones para 2020. JPMorgan actualizó su visión de Parque Arauco, Mall Plaza y Cencosud Shopping, introduciendo precios objetivos para el 2021. Para el caso de Parque Arauco lo elevó desde $1750 a $1.800 y reiteró la recomendación de sobreponderar; para Mall Plaza lo subió desde $1.600 a $1.650 reiterando sobreponderar y para Cencosud Shopping lo elevó desde $1.700 a $1.750, reiterando neutral. Además la corredora actualizó su modelo reduciendo sus estimaciones de los fondos desde las operaciones (FFO) para 2021 a 2022 en -6% a -8%, impacto negativo que fue compensando con proyectar los precios objetivos al 2021. “Una vez más, estamos reduciendo nuestras estimaciones para los tres centros comerciales chilenos bajo nuestra cobertura, lo que refleja un bloqueo (comercial por cuarentenas) más largo de lo esperado, especialmente en Chile, que representa el 56-95% de los ingresos de las empresas”, dice. En general, “la reapertura de Malls está siendo más gradual de lo esperado, lo que lleva a una reducción del 5-17% en la línea superior de las empresas para este año y del 12-27% en los fondos desde las operaciones. Como consecuencia, también estamos reduciendo las estimaciones de 2021 y 2022, reduciendo las estimaciones de los fondos desde las operaciones en un 6-8%, lo que refleja nuestra preocupación de que el impacto de la crisis actual podría durar más de lo esperado, lo que resulta en descuentos más largos y tasas de ocupación más bajas”. También “estamos aprovechando la oportunidad para establecer nuestros precios objetivos del 2021, que están cerca de 3% por encima de 2020 debido al efecto de reinversión (rollover), lo que ayudó a compensar el impacto negativo de estimaciones más bajas”. “No estamos haciendo cambios a nuestras recomendaciones, manteniendo Mallplaza y Parque Arauco como nuestras acciones con calificación sobreponderar y teniendo a Cencosud Shopping como neutral, aunque vemos potencial de alzas similares entre las empresas en 21-35%”.