Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Empresas CMPC S.A. CMPC BANCHILE Mantener Mantener 1.850 » 1.850 14/07/2020 Abstracto BHKP en China cae $ 2 / t w / w; NBSK bajó $ 1 / t ? Novedades: el índice de pulpa PIX (precio neto de China) cayó tanto para madera dura como para madera blanda en $ 2 / ty $ 1 / t, respectivamente. Por lo tanto, la pulpa de madera dura cerró a $ 444 / t y la madera blanda a $ 554 / t. YTD, la madera dura ha bajado un 3% ($ -13 / t), mientras que la madera blanda casi no ha cambiado ($ -3 / t), respectivamente. Prices Precios de la pulpa en Europa: el índice de pulpa PIX en Europa (precios de lista) disminuyó para la madera dura (EUR-4 / t) y la madera blanda (EUR-15 / t) para cerrar en EUR602 / ty EUR745 / t, respectivamente. YTD, la madera dura ha bajado un 2% y la madera blanda ha subido un 1%. ? Últimas noticias sobre la pulpa del mercado: precio de reventa de NBSK en China y futuros de BSKP de septiembre a $ 564 / ty $ 538 / t, respectivamente: Risi informó que los precios de reventa de NBSK en el mercado interno chino terminaron la semana pasada en un punto medio de 4.605 RMB / t (20 RMB / t menos que hace una semana), o $ 564 / t sin incluir el IVA y los costos logísticos ($ + 4 / tw / w). Por otro lado, SHFE informó que el contrato de futuros de pulpa de madera blanda más negociado con entrega para septiembre cerró en 4.408 RMB / t $ 538 / t (RMB-22 / tw / w), que está solo $ 7 / t por debajo de los precios de importación actuales de América del Norte y Escandinavia. Las existencias de pulpa en los puertos chinos no cambiaron en comparación con el nivel de fines de junio: tras un aumento de ~ 100kt MoM en junio, Risi reveló que las existencias de pulpa almacenadas en almacenes en los puertos de Qingdao y Changsu en China permanecen en ~ 1.8mn de toneladas. Esto es ~ 310kt toneladas más bajo que el pico observado a fines de agosto de 2019, pero ~ 270k toneladas más que el fondo reciente registrado en enero pasado y muy por encima de los niveles normales. Take La opinión de Citi: como señalamos en nuestro informe semanal anterior, uno de los seis indicadores que seguimos para evaluar las perspectivas de pulpa de mercado a corto plazo, como el margen de los productores de papel chinos, está comenzando a mostrar alguna mejora debido a la reciente movimiento al alza en los precios de papel gráfico y de embalaje, RMB más fuerte y precios de importación de pulpa más bajos. Esto podría llevar al indicador a pasar de una posición negativa a neutral / positiva en caso de que la tendencia se consolide en las próximas semanas. La mejora de la asequibilidad del precio de la pulpa para los fabricantes de P&B desempeñaría un papel positivo para los productores de pulpa BEKP a fin de liquidar los precios para julio que no estén por debajo de los precios de importación actuales. En el lado negativo, las existencias de pulpa en toda la cadena de suministro y en los puertos chinos en particular permanecen en niveles altos, evitando que los precios suban en el corto plazo. Con el aumento de la oferta de productores de pulpa que no podían vender su producción a clientes en otras regiones y fabricantes integrados que detuvieron sus máquinas de papel, y pulpa de papel de líneas oscilantes debido a las condiciones deprimidas del mercado observadas para disolver la pulpa de madera, esperaríamos inventarios permanecer alto por un tiempo. En general, seguimos creyendo que puede ocurrir una recuperación en los precios de la pulpa para fines de este trimestre o principios del 4T en medio de un período activo de mantenimiento de fábricas y una mayor demanda estacional.