Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha IPSA IPSA SANTANDER Neutral Sobreponderar 4.700 13/07/2020 Abstracto Santander mejora recomendación de acciones chilenas y ve oportunidad por 10% de AFP En medio de la preocupación del mercado por el potencial retiro del 10% de los fondos de las AFP, Santander CIB aseguró que dicha presión presenta una buena oportunidad de entrada para las acciones chilenas, especialmente para los fondos activos globales de mercados emergentes que están subponderados en los títulos nacionales. Por ese motivo y otros, Santander CIB mejoró su recomendación para las acciones chilenas desde neutral a sobreponderar y proyectó al S&P IPSA en los 4.700 puntos a fines de 2020, un potencial de alza de 16,6%. “Estamos actualizando Chile a Sobreponderar desde Neutral en base a: (i) el amplio espacio fiscal para combatir el legado de Coronavirus (el país tiene el 23% de la Deuda Neta en relación al PIB 2020); (ii) una exposición positiva a la economía china (las exportaciones representan el 27% del PIB; el 34% de las exportaciones totales van a China); (iii) moneda depreciada (2 desviaciones estándar por debajo del promedio) y (iv) valoración atractiva (1,2 veces valor bolsa libro, 36% de descuento al promedio)”, dice la corredora. Si bien “reconocemos que la incertidumbre persistirá en el corto plazo, especialmente como resultado del debate sobre la nueva constitución (promovida para el 25 de octubre de 2020), prevemos una recuperación más rápida, en términos macro, en Chile frente a otros países de América Latina. El excedente por el retiro del 10% de las AFP locales puede representar una oportunidad para que los fondos activos globales de mercados emergentes reduzcan su subponderación actual en Chile (30 puntos base versus el benchmark)”. Dentro de su cartera chilena latinoamericana de 10 acciones “all-star”, destacan CMPC y MallPlaza. El portafolio incluye, además, a CPFL Energia, SulAmerica y Totvs, Bradesco y Davivienda, así como a AMX, FEMSA, y Lojas Renner. En la cartera chilena, además de los citados papeles, la firma favorece a los títulos de Banco Chile, Engie Energía Chile y Enel Chile. En cuanto a otros países, asignó sobreponderar a Brasil, neutral a México y Colombia, y subponderar a Perú y Argentina.