Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Salfacorp S.A. SALFACORP BCI Sin cobertura Neutral 520 26/06/2020 Abstracto Bci inicia cobertura de SalfaCorp y ve alza ante valorización castigada Bci Corredor de Bolsa inició la cobertura de SalfaCorp este viernes y le asignó un precio objetivo de $520, que implica un potencial alza de 17,8% más dividendos, con una recomendación neutral. Esto, dado que la estrategia de la corredora es aprovechar un castigo excesivo en la valorización de la acción. En cuanto a los múltiplos de la acción, explica que los ratios EV/ebitda, precio/utilidad y bolsa/libro “se encuentran bajo las medianas de 3 años de la compañía y de la industria. Al cierre del primer trimestre de 2020 la compañía transó con un descuento de 18,8% respecto de su ratio EV/EBITDA mediano de tres años”. Así, “en línea con nuestras expectativas de crecimiento, esperamos que este indicador ascienda a 18,3 veces al cierre del 2020, convergiendo a 13,9 veces al cierre del 2021”. Por el lado de su múltiplo precio utilidad (P/U), al cierre del primer trimestre “la compañía transó con un descuento de 41,2% respecto de su P/U mediana de 3 años. En línea con nuestras expectativas de crecimiento, esperamos que este indicador ascienda a 28,3 veces al cierre del 2020, convergiendo a 13,2 veces al cierre del 2021”. “Nuestra visión del sector Construcción es negativa para este año, particularmente en el rubro Inmobiliario Residencial”, dice Bci. “Nuestro conservador escenario contempla una recuperación parcial hacia fines de año y más sostenida durante 2021. Lo anterior es consistente con una contracción del PIB en 2020 de 6%”. A nivel consolidado, “nuestras proyecciones 2020 para SalfaCorp contemplan una relevante contracción en ingresos de 34,2%, alcanzando $493.225 millones, reducción del Ebitda ajustado de 42,8%, alcanzando $33.242 millones y contracción en la ganancia de los controladores de 69,8%, alcanzando $7.020 millones”.