Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Banco Santander-Chile BSANTANDER BICE No Disponible Comprar 42 10/06/2020
Abstracto
BICE RECOMIENDA COMPRAR SANTANDER CHILE
Valuaciones altamente atractivas para jugar una recuperación de ingresos a medio plazo Estamos actualizando nuestro modelo de Banco Santander, presentando nuestro nuevo precio objetivo 2020 2020 de CL $ 41.5 consistente con una recomendación de COMPRA. Esperamos una fuerte recuperación de resultados en 2021 después de la pandemia, por lo que las valoraciones parecen muy atractivas ajustadas por el crecimiento, lo que indica un descuento significativo en los promedios históricos. Estimaciones decrecientes para incluir el nuevo escenario después del brote de Covid-19. Hemos revisado nuestras estimaciones a la baja, incluyendo (1) un crecimiento crediticio de + 3.4% a / a impulsado principalmente por el segmento mayorista debido a sus mayores necesidades de liquidez en el contexto actual, y por las PYME debido a los diferentes incentivos anunciados por las autoridades locales. Sin embargo, esperamos una disminución en los préstamos a personas año contra año; (2) un aumento significativo del costo del riesgo a 1.9% relacionado con el pobre escenario macro local en el corto plazo; y (3) una contracción del NIM de -25bps a 3.9%, principalmente debido a mayores volúmenes de préstamos en segmentos de menor margen, como la refinanciación de hipotecas a tasas de interés más bajas durante 2019, y la nueva regulación relacionó las líneas de sobregiro, siendo parcialmente compensada por menores costos de financiamiento.