Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Banco de Crédito e Inversiones BCI JPMorgan Neutral Neutral 44.000 » 44.000 14/02/2020 Abstracto BCI: seguimiento de ganancias apuntan a ser mejores a las esperadas, pero principalmente en impuestos. BCI informó Ch. 31 mil millones de ganancias en enero, impulsando la tasa de ejecución del trimestre a Ch. 94 mil millones, una disminución del 21% interanual, pero un 3% por encima de nuestra estimación y un aumento del 17% interanual. Notablemente, el golpe fue impulsado por impuestos más bajos (tasa impositiva efectiva del 18% frente a JPMe al 26%), mientras que el EBT fue en realidad un 7% por debajo de JPMe. Aunque un CLP más débil es negativo para la tasa impositiva efectiva, no vimos un gran impacto en enero. Más específicamente, las provisiones están rastreando 5% por debajo de nuestra estimación (+ 22% Y-o-Y), pero no lo suficiente como para compensar los ingresos 4% por debajo de JPMe (+ 5% Y-o-Y). Los gastos se rastrean bastante en línea en el cap. 230 mil millones contra JPMe en el cap. 233 mil millones, un aumento del 6% interanual. Por último, el crecimiento de los préstamos se aceleró a 17% interanual desde 13% en diciembre, probablemente ayudado por la depreciación de CLP en el mes. Recordamos que: (i) BCI informa ingresos brutos y no proporciona un desglose de NII / tarifas; y (ii) BCI informa LLP brutos, mientras que modelamos LLP netos.