Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha Ripley Corp S.A. RIPLEY Security No Disponible Neutral 510 05/02/2020 Abstracto Sector Retail: Ante un escenario complejo en el consumo, la incertidumbre está en la recuperación de márgenes El 2019 fue desafiante para el sector, cuyos resultados se vieron presionados por débiles cifras de consumo y una alta actividad promocional en el segmento de tiendas por departamento en Chile. Este escenario se acentúo luego de las movilizaciones de octubre, afectando también los segmentos financieros y supermercados en el país, debido principalmente a un mayor deterioro en el consumo, un aumento del costo por riesgo, saqueos e incendios a locales comerciales, restricciones en el transporte público y horarios de operaciones más acotados, condicionando los márgenes de las compañías y aumentando la incertidumbre hacia 2020. En este escenario, esperamos que el consumo se mantenga presionado durante el año, afectado por un alza en el desempleo, el que llegaría a 9,2% en promedio para el periodo. Por otro lado, esperamos una menor actividad promocional en tiendas por departamento debido a recortes en los planes de compras de inventario de las compañías, y una mayor rotación de inventarios, entregando una mayor flexibilidad operacional. Con todo, esperamos leves crecimientos en primera línea en Chile, con números positivos en SSS (same store sales). Finalmente, esperamos un escenario más favorable en mercados de mayor crecimiento en la región como Perú y Colombia, impulsados por una mejor dinámica local y una apreciación del tipo de cambio frente al peso chileno de 9% y 6% respectivamente.