Empresa Nemotécnico Corredora Recomendación Anterior Recomendación Actual Precio objetivo Fecha
Parque Arauco S.A. PARAUCO JPMorgan Sobreponderar Sobreponderar 2.300 » 2.300 05/02/2020
Abstracto
Actualización de estimaciones después de los resultados de 2019 - Permanecer con sobrepeso en la valoración y exposición Ex-Chile
Estamos actualizando nuestras estimaciones para Parque Arauco después de los resultados del 4T19. Dado que los resultados estuvieron en línea con nuestras estimaciones (línea superior y EBITDA ~ 1% por encima de JPMe), no estamos realizando cambios relevantes en nuestras estimaciones (menos del 2% de cambio) y mantenemos nuestro precio objetivo de diciembre de 2020 en Ch $ 2.300. Nos sigue gustando el Parque Arauco a pesar de las preocupaciones con respecto a la evolución de la nueva constitución de Chile, ya que creemos que lo peor ha quedado atrás. Nuestra calificación OW en el nombre se justifica por i) un atractivo aumento del 24% a nuestro precio objetivo de diciembre de 2020; ii) la exposición superior de la compañía a Colombia y Perú, que representan el 46% de sus ingresos, reduciendo el impacto potencial de protestas adicionales en Chile; iii) valoración atractiva ya que la empresa cotiza a 15.5x P / FFO fwd. 12M, un descuento del 38% para sus pares brasileños y en línea con sus pares chilenos (Mallplaza y Cencosud Shopping), que tienen una mayor exposición a Chile. Nuestro orden de preferencia dentro del espacio de Andean Malls sigue siendo Parque Arauco, Mallplaza y Cencosud Shopping, en ese orden.